大摩：新兴市场尚未开启持久牛市

摩根士丹利(188.65, -2.40, -1.26%)认为，新兴市场股票虽有一定投资机会，但受多重挑战制约，仍未进入新一轮长期牛市。

“配置新兴市场股票的核心逻辑在于分散风险及其与美元的负相关性，然而其他资产类别同样具备这些特性，且夏普比率更佳，”摩根士丹利策略团队指出。

新兴市场经济体亦缺少如日本般明朗的增长前景，其估值相较历史水平偏高，盈利呈现周期性特征，并面临地缘政治风险。

在整个市场周期中，全球投资者对于MSCI新兴市场指数的配置上限应与全球股票基准指数权重持平。

投资者应侧重个股选择，“特别是在当前多极化世界、人工智能与技术扩散、社会变革及能源前景等强势主题下”。