长江有色：美国PMI强劲带动美元反弹 国内供需基本面稳固支撑铅价

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦敦金属交易所铅价收低，开盘价为1964.5美元/吨，盘中最高触及1968美元，最低下探至1945美元，最终收于1947.5美元，跌幅为16美元。当日成交量为5269手，持仓量报179769手。

长江铅业网（pb.ccmn.cn）对今日现货铅价走势的预测如下：隔夜伦铅下跌主要由两大宏观利空因素共同作用所致。首先，美国4月份制造业采购经理人指数初值录得54.0，创下近四年来新高，同时上周首次申请失业救济人数微升至21.4万，显示出就业市场韧性超出预期，这进一步强化了市场对于美联储将维持高利率更长时间的鹰派预期，美元指数应声上涨0.21%，逼近99关口，直接压制了以美元计价的伦铅估值。其次，美国三大股指集体收跌，市场风险偏好迅速下降，加之节前临近，多头集中获利了结离场，进一步放大了伦铅的跌幅。本交易日开始后，国内铅价跌幅有所收窄，核心原因在于国内供需基本面与政策红利对冲了海外宏观压力。近期，两办发布的节能降碳新政对再生铅冶炼环节提出了更高的环保要求，叠加废电瓶原料库存处于近月低位，再生铅企业开工率持续回落，市场对供应端收缩的预期升温。同时，原生铅炼厂检修增多，导致市场现货流通偏紧，而下游汽车起动电池与储能领域的刚性需求保持稳定，五一节前补库需求小幅放量，为铅价提供了坚实的底部支撑。

目前铅市呈现出“供应收缩、刚需托底”的供需格局，产业链库存处于历史同期相对较低水平。4月24日，市场关注焦点集中在美联储官员讲话、美元走势以及五一节前下游补库的持续性这三大变量上。短期内，铅价预计将维持宽幅震荡的走势，下方受到供需基本面的强力支撑，上方则受海外鹰派宏观预期的压制。投资者需警惕假期流动性波动可能带来的区间异动风险，建议严格控制仓位，以轻仓观望为主。

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