中信建投期货4月24日农产品市场透视

玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性

1．焦点追踪：前期市场高度关切的4月启动2000万吨定向稻谷投放至今未见实施，供应端预期偏差成为多方重要支撑因素，现货报价显著上扬但到货量尚未同步增长；新麦即将登场形成一定替代效应，5月玉米将逐步进入新旧交替的库存去化周期；生猪存栏量未现明显回落，饲料需求持续叠加前期观望所积压的补库需求，阶段性支撑玉米主力合约维持高位震荡格局。

2．综合研判：饲料用豆粕(3111, 18.00, 0.58%)/玉米库存均处于年度低位，饲料企业采购策略仍以随需随购为主导。现货跟涨动力存疑，本周面临调整压力，下档支撑位于2380元/吨，上档暂时缺乏明确阻力。

豆粕：中性

1．多头获利回吐及谷物跨品种套利操作影响，隔夜CBOT大豆期价回落。美国农业部数据显示，截至4月21日，美豆主产区干旱覆盖率达30%，周环比上升1个百分点，其中内布拉斯加州、南达科他州、阿肯色州与密西西比州旱情依然较为严峻。世界农业气象机构预测显示，未来一周美国平原、三角洲及中西部地区将迎来降水，平原与东南部土壤湿度预期好转，中西部局部播种进程可能遭受些许影响；

2．豆粕市场缺乏新的话题，短线走势仍主要跟随美豆市场波动，同时南美大豆集中到港压制价格上行动能，单边行情预计维持宽幅震荡格局。

策略建议：建议采取区间交易策略，重点关注09合约于2900-3100元/吨区间的运行态势。

鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)：中性偏空

主产区蛋价保持平稳，河北馆陶地区现货报价3.49元/斤，与前一交易日持平。时间上，五一节前备货需求接近尾声，现货市场显现走弱苗头。从边际变化看，淘汰鸡出栏速度加快对蛋价构成短期利好支撑。不过中长期压力仍旧显著，当前在产蛋鸡存栏量同比仍处高位，前期鸡苗补栏数量回升将于6-7月陆续转化为新增产能，同时节后消费需求趋于回落，南方梅雨期临近将制约流通与储存，远期合约上涨空间受到压制。

策略研判：短期现货上涨动能已基本释放，多头投资者可留意止盈时机。远期合约建议关注高位沽空时机。

生猪：中性

生猪现货市场延续升势。昨日主产区均价报9.79元/公斤，较前一日上涨0.21元/公斤。短期市场情绪修复行情过后，主力2607合约正接近外购仔猪育肥成本线11500-12000区间，考虑到当前2607合约持仓规模突破20万手，成本位附近多空分歧加剧，预计将展开激烈交锋。根据最新新生仔猪数据研判，2026年供应压力或于4月前后见顶，5-6月有望出现环比好转。

策略建议：前期多单可考虑逢高适度减持；空头方静待更优入场时机或可考虑卖出07合约深度虚值认购期权。

风险警示：本报告由期货公司研究发展部专业分析团队撰写，报告信息均源自公开渠道获取的数据资料，中信建投期货力求内容准确可靠，但不对信息的准确性和完整性作出任何担保，据此操作，风险自担。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的特定投资目标、财务状况或需求。投资者应审慎评估本报告内容是否契合自身实际情况。（魏鑫 期货交易咨询从业信息： Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然 期货交易咨询从业信息：Z0023357）

责任编辑：李铁民

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