中信建投期货能化品种晨报（4月24日）
橡胶(17130, -265.00, -1.52%)：市场扰动持续，短期或维持偏强格局
周四，国产全乳胶价格报16900元/吨，较前一交易日下滑100元；泰国20号混合胶报价16180元/吨，较前一日下调40元。
原料方面：泰国胶水价格收于78.4泰铢/公斤，较前日微涨0.1泰铢；杯胶价格报61.5泰铢/公斤，上涨0.7泰铢。云南胶水报价16.2元/公斤，上升0.2元；海南胶水价格稳定在15.8元/公斤。
截至2026年4月19日，国内天然橡胶社会库存为133.4万吨，环比减少1.7万吨，降幅1.3%。其中，深色胶社会库存91.9万吨，下降1.15%；青岛现货库存减少0.8%，云南库存下降2.4%，越南10号胶库存减少5.5%，NR库存小计下降1.8%。浅色胶社会库存41.5万吨，环比下降1.5%；老全乳胶库存下降1.4%，3L胶库存减少5.3%，RU库存小计微降0.09%。
核心观点：近期，国内云南、海南及越南产区出现高温少雨天气。然而，气象数据显示，泰国、印尼、科特迪瓦等全球主要产区（合计占比65%）虽同样面临高温，但降雨量未现显著异常，并未低于2024年同期水平，平均气温也未超过2024年（当年天气条件较为极端）。因此，当前天气条件或优于2024年同期，预计对供应的冲击弱于去年。需求端，近期下游库存小幅累积，显示需求有阶段性放缓迹象。由于市场对产区天气关注度高，看涨情绪依然浓厚，价格已突破前期高点，短期预计维持偏强态势。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需呈现供应增加、需求减弱态势。中国PX行业开工率环比提升0.6个百分点至80.8%，亚洲整体负荷微降0.3个百分点至66.2%。随着封锁前最后一批海上货源抵港，原料问题引发的PX装置计划外变动已显现，亚洲负荷处于五年同期低位。需求端，PTA(5834, -4.00, -0.07%)计划外检修增多将阶段性压制PX需求。PX基本面在产业链中相对偏强，去库格局预计至少延续至第二季度。尽管伊朗外交部称谈判重点转向彻底停战，但美伊谈判仍陷僵局，特朗普表示不愿仓促行事。市场对地缘局势升级消息敏感，油价延续涨势。市场情绪易受干扰，后续进程预计不会顺利，但基于现有信息，局势升级概率不大。在原油(607, -8.60, -1.40%)宽幅震荡背景下，化工品价格预计延续高位反复震荡，PX 7月期价核心运行区间为8800-9800元，波动可能剧烈。当前价格处于高位，建议待库存加速去化后，再考虑逢低布局多单机会。PX 7-9月合约可考虑逢低进行滚动正套操作。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置动态：福建联合石化100万吨装置3月中上旬负荷下降，近期有所回升；青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，原计划5月初恢复，现预计延至5月末；福化集团一条80万吨装置4月20日附近停车检修至7月末，另一条预计6月底检修至7月底；中化泉州80万吨装置近日负荷提升；大榭石化160万吨装置4月下旬负荷有所提高。上述变动涉及国内产能占比12.0%。亚洲方面，马来西亚Kerteh Aromatics malaysia 55万吨装置计划5月份停车检修，初步预计持续两个月，涉及全球产能占比0.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需呈现双降局面。本期英力士、三房巷、恒力等装置停车检修，PTA行业负荷环比下降7.2个百分点至65.0%，降至历年同期低位，原料问题已传导至PTA环节，加工费有所修复。需求端，前期部分工厂的出口订单可持续至4月底附近，尤其是下半年秋冬季订单预计于5月下旬启动。终端部分工厂计划在五一前后降低负荷。聚酯行业负荷环比下降3.3个百分点至82.3%，长丝三大厂加大减产力度有限。预计5-6月PTA去库幅度将扩大，产业链利润传导趋于健康。综合来看，美伊谈判使地缘局势生变，不建议此时入场押注战争演变方向。短期现货供应并不紧张，但需警惕4月底后上游供应收缩风险逐步兑现。PTA 9月期价预计主要在6000-6700元核心区间震荡运行，不建议参与单边交易。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA装置动态：逸盛大连375万吨装置本周负荷约7成，预计4月23日提升负荷；英力士110万吨装置4月19日起停车检修；三房巷320万吨装置4月22日附近停车检修；恒力220万吨装置4月20日起停车检修；四川能投100万吨装置4月15日因故停车，预计持续60天左右；百宏250万吨装置3月底降负至6-7成，近期提升至8成。变动装置涉及全国产能占比14.9%。
聚酯装置动态：长丝三大厂加大减产力度，另有部分装置检修。聚兴长丝20万吨、佑顺长丝30万吨、新拓长丝36万吨、优彩短纤25万吨、荣盛长丝20万吨装置于4月中下旬开始检修。变动装置涉及全国产能占比1.4%。
产销情况：周四江浙地区涤丝产销整体偏弱，截至下午3点附近，平均产销估算在5成以下。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需呈现双降态势。国内方面，乙二醇(4641, -57.00, -1.21%)行业负荷环比下降0.5个百分点至67.1%，其中合成气制负荷环比上升1.0个百分点至79.0%，处于历年同期高位。合成气制乙二醇利润随价格上涨已大幅修复，预计检修结束后装置提负生产概率较大。同时，受环氧乙烷出货不畅影响，近期部分联产装置转产乙二醇。因霍尔木兹海峡通航受阻，第二季度进口量将显著收缩。4月乙二醇库存去化幅度扩大，去库格局预计至少延续至第二季度。综合来看，即使霍尔木兹海峡恢复运行，乙二醇进口缩量短期内仍难以弥补，供应端显著收缩将对近月价格形成支撑，而远期合约价格承压。预计乙二醇9月期价将在4500-4900元核心区间震荡运行。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置动态：油制方面，镇海炼化80万吨、中石化武汉28万吨装置运行中，负荷小幅提升；古雷石化70万吨装置3月初停车检修，原计划4月底前后重启，现计划推迟；远东联50万吨装置运行中，计划5月份停车检修；浙石化一期75万吨装置负荷提升，二期一套80万吨装置负荷提升，另一套80万吨装置停车中，预计停车10天左右。合成气制方面，黔希煤化工30万吨装置4月初停车检修，预计本月底前后出料；红四方30万吨装置一条线重启，负荷提升；山西沃能30万吨装置运行中，负荷提升；建元26万吨装置重启，负荷提升；美锦30万吨装置运行中，负荷提升；陕西榆林化学180万吨装置第二条线停车检修中；榆能化学40万吨装置负荷提升。变动装置涉及全国产能占比27.6%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需呈现双降局面。纺纱用直纺涤短负荷环比下降1.7个百分点至89.8%，后期部分工厂存在减产计划。需求方面，终端订单不足，部分秋冬订单签订延期，下游按单生产，预计以刚需补库为主。纱厂负荷延续逆季节性下降态势，涤纱负荷环比下降1.0个百分点至58.0%，目前处于五年同期低位。临近五一假期，部分纱企已有减产计划。综合来看，短期成本端支撑犹存，预计PF 6月期价将跟随原料价格，在7800-8300元核心区间震荡运行。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销情况：周四直纺涤短工厂销售情况一般，截至下午3：00附近，平均产销率为65%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端表现强势。供应方面，瓶片行业预估负荷环比下降1.4个百分点至72.2%，部分主流大厂因前期超卖压力较大，通过发布延迟履约公告等方式缩减合约量，叠加出口订单跟涨补货，导致流通货源持续紧张，现货基差走强，加工差处于五年同期偏高水平。需求端，终端市场正值采购旺季，海外需求较好，出口跟进预计将对需求形成提振。综合来看，短期成本端支撑犹存，PR 6月期价预计在7700-8500元核心区间震荡运行。PR 6-7月合约可考虑逢低正套操作。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货价格小幅下跌，现货价格亦小幅走低，沙河地区重碱报价1175元/吨（下跌11元）。
周四商品市场涨跌互现，市场情绪尚可。本周纯碱检修减少，产量环比增加2.0万吨至79.8万吨。周一杭州龙山装置负荷降至7成。下游需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比本周一增加0.5万吨至186.8万吨，最新交割库库存较前一周减少0.3万吨至35.2万吨。上周浮法玻璃(1439, -10.00, -0.69%)点火1条产线，光伏玻璃产线无变动；本周光伏玻璃冷修1条产线（安徽盛世新能源，1200T/D产能）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。3月纯碱进口量升至4.76万吨，出口量升至25.43万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比上升，高于去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨、地缘担忧延续）；《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》带动反内卷预期增加，近期需密切关注政策动态。综合来看，短期纯碱供应小幅增加、需求略降，市场情绪略有改善，纯碱暂时维持低位震荡。仓单方面，周四纯碱仓单增加194张至3057张。
短期纯碱期价维持震荡，缺乏单边驱动，SA2609合约日内参考区间1240-1270元。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货价格小幅下跌，现货价格基本持稳，华北地区玻璃市场价1030元/吨（持平），华中地区1070元/吨（持平）。沙河地区产销率126%，湖北地区118%，产销情况有所改善。
短期玻璃基本面呈现供需双弱格局，供应压力有所减轻。本周玻璃产量环比持稳，下游采购积极性下降，库存环比略有增加，最新玻璃库存环比增加1.9万吨至384.5万吨，同比增加17.5%。上周玻璃点火1条产线（醴陵旗滨复产点火）；本周玻璃产线无变动。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为144895吨/日，同比下降约8.2%。1-3月国内房屋竣工面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比上升，高于去年同期水平，最新（4月中旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.5天至7.3天。短期玻璃供应下降，需求较为疲软，期价由下跌趋势转为震荡。
短期玻璃期价震荡运行，FG2609合约日内参考区间1070-1100元。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：美国宣布延长对伊朗停火
截至4月23日日盘收盘，塑料(8383, 12.00, 0.14%)主力L2609合约收于8145元/吨（日内上涨76元），聚丙烯主力PP(7664, -18.00, -0.23%)2609合约收于8349元/吨（日内上涨71元）。
截至2026年4月23日，PE产能利用率为72.5%（周度回升0.3%）、PP产能利用率为63.7%（周度回升2.2%），周度开工率持稳运行，存量检修规模仍较大，供给处于低位。成本端油价在谈判尚未明确开启的背景下，自上周五暴跌后回升，为聚烯烃提供了成本及预期层面的底部支撑，整体呈现震荡偏强运行态势。
核心观点：预计宽幅震荡，L2609合约参考运行区间7000-9000元/吨，PP2609合约参考运行区间7500-9000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
截至2026年4月23日收盘，烧碱主力SH2607合约日内下跌31元/吨至2103元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价格600-725元/吨，较上一工作日均价下降22.5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格下降20元/吨，执行605元/吨。山东地区50%离子膜碱主流成交价格1040-1070元/吨，较上一工作日均价下降40元/吨。下游接货一般，氯碱企业出货压力偏大，加之大型氧化铝厂采购价格下降影响，32%液碱价格走低，50%液碱成交一般，价格下降。
短期盘面呈现低位震荡格局，核心逻辑仍由高供应、高库存、弱需求的基本面主导。供应端，短期液氯价格处于高位，氯碱利润尚可。但短期检修开启，周度开工环比下降1.1%至83.2%。需求端，主力下游氧化铝因利润低迷主动减产，长协采购缩减；印染、粘胶短纤等非铝下游开工不足，刚需疲软。库存方面，液碱厂库超过54万吨，处于历史高位，去库缓慢。短期预计维持弱势震荡，关注液氯价格波动及春季检修力度对供应的影响。
操作策略：宽幅震荡，主力SH2607合约参考价格区间1800-2250元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC(5886, 65.00, 1.12%)：
3月中旬以来，受出口退税取消、地产需求疲软、高库存三重利空打击，PVC期现价格自高位大幅回落。4月核心矛盾转为成本支撑与供需偏弱之间的博弈。成本端，电石价格持稳，为电石法PVC提供成本支撑；乙烯法因亏损开工率降至63.1%。供应端，行业进入传统春季检修季，整体开工率下滑至79.87%。需求端，房地产低迷导致管材、型材开工率仅30%-35%，但印度零关税政策部分对冲了出口退税取消的利空。库存虽处于110万吨高位，但去库预期渐起。短期价格以底部震荡为主，存在一定支撑。
操作策略：宽幅震荡，主力V2609合约参考价格区间4500-5500元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
昨日国际油价延续反弹，布伦特06合约上涨4.39%，WTI06合约上涨4.45%。在美国延续停火协议的背景下，昨日伊朗多地发现小型无人机并启动防空系统，中东局势面临新一轮军事升级的可能。霍尔木兹海峡通行依然受阻，周三伊斯兰革命卫队拦截3艘试图或已经在未获许可情况下通过霍尔木兹海峡的船只。关注美伊局势最新进展，若霍尔木兹海峡中断状态延续，预计将在5月下旬、6月初相继看到全球成品油、原油库存回落至近五年同期最低水平以下，油价将面临供应风险溢价的回归。
操作策略：建议观望。
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油(3495, -7.00, -0.20%)&低硫燃料油：
昨日新加坡燃料油市场低硫现货升水走扩6.19美元/吨，高硫现货升水持平，经历持续压制后高低硫价差有所回升。尽管特朗普宣布停火延期直至伊朗提交谈判提案，昨日伊朗境内多地发现小型无人机并启动防空系统，中东局势面临新一轮军事升级的可能。僵局之下霍尔木兹海峡通行依然受阻，关注美伊局势最新进展，若霍尔木兹海峡中断状态延续，预计将在5月下旬、6月初相继看到全球成品油、原油库存回落至近五年同期最低水平以下，燃料油市场同样将跟随原油走强。
操作策略：建议观望。
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
责任编辑：李铁民
新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。
郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
