英央行高官发声：全球股市估值畸高，回调风险迫近

关键摘要

英国央府一位高级官员发出警告，全球股票市场定价已严重透支，未来必将出现回调。

英国央行金融稳定事务副行长莎拉·布里登在周五发布的访谈中表示，各类宏观层面的风险因素并未在股价中得到充分体现。

"目前市场暗藏诸多风险，但资产价格却屡创历史高峰，"她指出，"我们预判，股市终将面临一轮价格修正。"

央行官员如此坦率地预测资本市场走向，实属少见。

布里登称："最让我寝食难安的，是多重风险可能同时引爆——重大宏观冲击、私人信贷市场信心崩塌、AI等高估板块集体回调。一旦这种情况发生，其后果及我们的应对能力，都令人担忧。"

自2月底美以联手打击伊朗以来，全球股市虽经历震荡，但多数发达市场仍徘徊在历史高位。本周三，标普500与纳斯达克综合指数齐创历史新高，全球股市已完全收复伊朗战事引发的跌幅。

不含美股的MSCI全球指数涵盖20多个发达市场大中盘股，战后同样持续攀升，年初至今涨幅已逾5%。

风险聚焦：私人信贷隐患浮出水面

布里登在访谈中特别提到私人信贷领域的风险。当前违约案例增加，已引起市场各方关注。

"过去15到20年，私人信贷从零起步，膨胀至2.5万亿美元规模。但如此巨大的体量，加上其与金融体系盘根错节的关联，却从未经历真正的压力考验。"

"我们真正担心的，不是银行体系导致的信贷紧缩，而是私人信贷危机。"

近两个月来，伊朗战事给全球市场带来不确定性，但即便估值处于历史极端水平，多数投资者仍对股票资产持乐观态度。

瑞银财富管理全球首席投资官在近期致客户报告中提及，能源价格高企确有风险，但对全球股市整体仍持正面观点。

该官员称："只要未出现持续性重大冲击，全球经济与企业盈利基本面仍属健康，能够支撑股市表现。"

有分析指出，市场并非忽视各类潜在风险，而是更关注当前盈利增长、利润率等核心基本面，而非难以预料的地缘政治因素。

同时，英国央行需在通胀与经济增长间权衡，评估股市调整的连锁效应，这一考虑具有现实必要性。

但市场回调的具体时机难以精确判断。有业内人士引用前美联储主席格林斯潘早年"非理性繁荣"的预警案例：早在2000年纳斯达克泡沫破裂前三年多，泡沫与估值风险已被警示，但市场长期维持高位。

各家机构研判呈现分化：

德维尔集团CEO承认当前估值过高、投资者应保持谨慎，但认为"全面崩盘"的说法过于夸张；AI与科技产业正重塑传统估值框架，本轮技术革命属于划时代的生产力变革，缺乏可直接比照的历史先例。

高盛、特朗普等人士亦曾对美伊战事下股市的强劲韧性表示惊讶。

机构预计，未来数月全球股市恐将经历剧烈波动，走势主要受中东局势言论牵动；私人信贷风险、AI板块高估值仍是长期潜在压力。

不过与上世纪90年代末的互联网泡沫相比，当前英伟达等核心科技巨头现金流充裕、盈利稳固，且全球企业整体盈利维持正增长，将持续为股市提供支撑。