光大期货0424热点分析：供应端现新变量 镍价盘中上扬

周五，受美伊局势再度紧张影响，有色金属整体承压下行。然而，沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)在早盘开盘后显著拉升，日内涨幅接近3%，在有色金属板块中表现尤为突出。消息层面，法国矿业巨头埃赫曼计划下月暂停其位于印尼的镍矿开采活动，以等待当局是否会批准其获得额外的生产配额。供应端出现新的扰动因素，预计短期内沪镍走势可能偏强，需关注停产事件的后续进展。

根据Mysteel的调研信息，近期印尼某家MHP企业的硫磺采购价格大幅攀升，7月交付的部分硫磺采购价已高达1100-1200美元/吨，创下历史纪录。全球硫磺价格持续飙升，叠加高昂的海运及绕行成本，预计MHP成本仍有进一步上升的空间。印尼镍矿基准价格及税收政策的调整，一方面推升了镍铁成本，使得镍铁价格由跌转涨，不锈钢成本基础得到巩固，市场提货积极性增强带动了库存去化；另一方面，湿法矿成本抬升，可能导致MHP供应逐步收紧，需关注硫磺价格和供应能否恢复。短期内仍可关注逢低做多的机会，但需注意当前一级镍库存压力依然较大，供给端的减产或将逐步带动库存消化，届时将对价格形成正向支撑。同时，从当前阶段看，相关政策已基本落地，后续需关注绝对价格水平以及7月是否会有补充配额发放。

资料来源：Wind、光大期货研究所

撰稿：史玥明

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责任编辑：李铁民

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