高盛力挺华润啤酒，买入评级目标价34.73港元

高盛发布研究报告，给予华润啤酒（00291）“买入”评级，目标价定为34.73港元。喜力集团昨日公布强劲的一季度业绩，显示喜力中国销量持续领跑市场，实现近三成增长，Amstel品牌在华销量同比增幅超过一倍。

该行指出，喜力强劲的增长态势与今年1至2月月度调研及非交易路演中观察到的双位数增幅相符。这印证了华润啤酒的高端化战略，喜力品牌在全国化拓展方面仍具广阔空间，产品结构升级有望带来利润率提升潜力。

报告还表示，继3月23日公布2025年业绩后，该行再度肯定公司卓越的执行力。预期市场信心将逐渐增强，主要支撑因素包括：喜力在高端啤酒市场的龙头地位、管理层在次高端品类推新方面的执行能力，以及“三大精进策略”带来的运营效率持续改善。