中东局势动荡波及全球！关键工业原材料价格暴涨

当前，中东地区局势持续紧张，除了对石油天然气供应造成冲击外，还对重要海运航线产生干扰。这使得国际硫磺市场供应收紧、价格迅速攀升。

CNBC 蒋钰：本周汇丰银行两位大宗商品分析师发表最新研究报告，提醒市场参与者注意一个当前被忽略的潜在风险，即全球硫磺供应短缺的局面。硫磺原本就是石油天然气开采的伴生产物,而中东局势不仅干扰了油气生产,还影响了运输环节,从生产端到流通端双重挤压了硫磺的市场供应,从而推动了价格上扬。

2025年中东地区硫磺产量约占全球总产量的四分之一,同时在全球海运硫磺贸易中占比接近50%。汇丰研究报告显示,从今年2月中旬起,国际市场硫磺价格已攀升约40%,达到每吨约600美元的水平。

全球约80%的硫磺会被加工成硫酸,因此要评估硫磺价格上涨的连锁反应,需要先了解硫酸的应用领域:根据汇丰银行研究数据,约60%的硫酸应用于化肥制造,19%应用于工业领域,14%应用于化工行业。分析认为相关供应紧张将波及多个下游产业链。

美国佩恩公共政策研究所所长 摩根·巴兹利安：硫酸是化肥制造的核心原料,同时也是矿业开采,特别是铜矿提炼的关键前期投入物,而铜本身又是整个经济运行的基础材料之一,它被大量应用于AI数据中心、电力装备以及各种机械设备当中。

在铜的生产过程中,全球约20%的产量使用溶剂萃取电积工艺,这种工艺对硫磺有很高的依赖性。经济学家测算数据表明,硫磺价格每吨每增加100美元,铜的生产运营成本将提高约4%。这表明从2月中旬至今,铜的制造成本已增长约8%。而镍和钴的高压酸浸提炼工艺同样离不开硫磺。汇丰预测,硫磺价格每提升10%,采用高压酸浸工艺的制造成本将增加约6%。

分析认为,从区域角度来看,印度尼西亚、智利及部分非洲国家可能面临的影响最为严重。

作为全球镍产量最大的国家,印尼约有四分之三的硫磺需要从中东地区进口;而作为全球铜产量最大国,同时也是硫酸进口量最大国的智利,也将面临相应影响。此外,刚果民主共和国也是重要的铜供应来源,其约90%的硫磺来源于中东地区,当地的铜和钴产业预计都将受到波及。

最后,行业专家还指出,在供应紧张、资源需要优先配置的背景下,预计各国政府将把粮食安全放在首位,将硫资源优先配置给化肥生产,而非金属冶炼行业。这可能导致相关制造企业在接下来几个月选择减产或计划停产维护。