源自华为，估值逾600亿：服务器巨头超聚变IPO辅导收官

《科创板日报》4月25日讯（记者 黄心怡）证监会网站披露，超聚变数字技术股份有限公司（简称“超聚变”）已完成首次公开发行股票并上市的辅导工作，辅导机构为中信证券(26.230, -0.25, -0.94%)。

超聚变起源于华为的X86服务器业务。2021年，受海外因素影响，华为作出重大战略调整，将旗下x86服务器业务剥离，以超聚变为新主体独立运营，吸引了河南超聚能科技、中国电信(5.910, -0.05, -0.84%)、中国移动(95.440, -0.41, -0.43%)等多方共同持股。

独立运作后，超聚变发展迅速，营收从2021年的100亿元，2022年增长至200亿元，到2024年已达435亿元。

《科创板日报》记者此前从知情人士处获悉，2025年上半年超聚变营收已突破300亿元，全年有望冲刺600亿元。

IDC报告显示，2025年超聚变以12.7%的市场份额，位列国内x86服务器整机厂商第二，而去年其市场份额为13.8%。浪潮信息(74.850, 1.02, 1.38%)仍居第一，市场份额从2024年的27.8%增至31.3%。新华三、联想、中兴分别以12.5%、10.7%、8.5%位列三至五位。

超聚变的法定代表人、董事长马剑平在加盟该公司前，曾任河南省财政厅副厅长、周口市常务副市长及太康县委书记等职。2025年11月，其辞去周口市委常委职务，随后接任超聚变董事长。

现任超聚变董事、经理的刘宏云，曾在华为担任亚太地区部总裁，长期负责华为服务器业务。超聚变成立后，他曾长期担任董事长兼总经理。

股权结构方面，辅导备案显示，公司控股股东为河南超聚能科技有限公司，持股比例为31.38%。工商信息显示，中国移动旗下中移资本为第二大股东。

与此同时，中国电信投资、联力投资、中网投、国务院国资委旗下中国国有企业结构调整基金（即国调基金）、中金资本、纽尔利资本、深圳招商资本、人保资本、申万创新投资、宏源汇富、联通中金、河南资产、信产基金等多家国有资本均位列股东名单。

自成立以来，公司已至少完成8轮股权融资。

2021年12月，超聚变完成股权变更，新增联通中金、中移资本、申万宏源(4.630, -0.02, -0.43%)证券、河南投资集团、建信投资、中国互联网投资基金、交银国际等机构股东。

2022年9月，中国电信联合纽尔利资本、中金启元、招商局资本、人保资本、中保投资、工商银行(7.580, 0.00, 0.00%)、河南资产基金完成了对超聚变的投资。此后，和谐健康保险、深圳市特区建发集团、洛阳煜联科技、中电科网信基金陆续成为超聚变新进股东。

2025年11月，诚通基金宣布通过管理的国调基金战略投资超聚变，旨在支持超聚变突破关键核心技术、加速产业落地，推动国产算力发展，助力河南省AI算力产业转型升级。同时工商信息变更显示，参与本轮投资的还有郑州航空港科创集团、惠友资本、金石投资、芯联资本等，并有多个老股东继续追加投资。

《世界独角兽企业发展报告2024》显示，超聚变以89.2亿美元（约合609亿元人民币）的估值，位列全球独角兽榜单第47名，也是河南唯一上榜的独角兽企业。