钨制品价格暴涨！中钨高新首季利润飙升264%

4月26日，中钨高新(55.180, -1.39, -2.46%)（000657.SZ）发布了2026年一季度业绩报告，公司营收达到70.07亿元，较去年同期增长106.47%；归属母公司净利润9.21亿元，同比增幅高达264.44%，相比2025年四季度的4.35亿元环比增长111%，单季盈利水平几近2024年全年总额。

针对业绩的变化，中钨高新在公告中指出，主要归因于产品售价与销量同步上扬。实际上，被誉为"工业牙齿"的钨全产业链正迎来新一轮景气周期。

根据中钨在线数据，截至4月24日，黑钨精矿（≥65%）报价86万元/标吨，相比年初上涨87.0%；仲钨酸铵（APT）价格134万元/吨，较年初涨幅达100.00%；钨粉价格2130元/公斤，较年初攀升97.2%。若对比2025年初价格，涨幅更为显著，黑钨精矿、仲钨酸铵、钨粉分别激增501.4%、533.07%、574.05%。

作为钨产业链的领军企业，中钨高新无疑是这轮涨价浪潮的首要获益者。年报数据显示，2025年公司钨精矿产出1.11万标吨，占据全国8.5%份额；仲钨酸铵产出1.66万吨，占全国12.2%；硬质合金产出1.63万吨，占全国25.5%，产能规模保持稳健。

值得注意的是，据中钨高新2025年年报披露，其受托管理范围内的钨资源储量与钨冶炼年产能双双位列全球首位。中国银河(12.420, -0.15, -1.19%)证券2025年12月底的研究报告数据进一步佐证了其龙头地位，中钨高新管理范围（含托管）内钨矿资源储量达123万吨，占全国已探明钨资源量的11%。

在钨价持续走强的推动下，资本市场对中钨高新的认可度持续攀升。截至4月24日，中钨高新股价自2025年以来累计涨幅507.19%，今年以来涨幅99.13%，几近翻番。更具标志性意义的是，2025年6月3日，中国五矿集团官方微信公众号发布消息，中钨高新自1996年上市以来首度入选深证成指成分股。

然而，在市场整体向好之时，近期钨价显现出短期调整态势。据华源证券最新研究报告跟踪，近两周黑钨精矿价格下挫7.56%至85.60万元/吨，仲钨酸铵价格回落6.99%至133.00万元/吨。

华源证券指出，就供需格局而言，供应端多地矿山招标销售，加上部分贸易商套现意愿增强，钨精矿供给状况改善；需求侧下游冶炼厂资金面趋紧，新订单增长乏力，采购意愿低迷，市场形成"供增需减"的短期局面。

对此，江海证券指出，本轮价格回落的主要原因在于终端需求不振、囤货商集中抛售套现以及废钨市场深度下跌等多种因素共同作用。不过该机构也强调，钨粉价格调整属短期现象，长期牛市趋势未改。

实际上，华源证券也认为，随着4月首批钨矿开采指标陆续下达，矿山复产积极性提高，但在供应端趋紧、进口增长受限以及国际价格高位支撑的共同作用下，市场可能保持紧平衡格局。