欧菲光一季度亏损加深

欧菲光的净利润下滑仍在加速。

4月26日晚间，欧菲光披露2026年第一季度报告。财报显示，公司一季度营业收入37.29亿元，同比下降23.6%；归母净利润为-2.47亿元，亏损同比扩大319.75%，较上年同期净亏损5894.98万元明显恶化；扣非净利润也由-8608万元扩大至-2.53亿元。

同时，欧菲光多项关键盈利指标同步走弱。今年一季度，欧菲光毛利率为7.37%，同比下降2.99个百分点；净利率为-6.04%，较上年同期的-1.24%继续下探。此外，加权平均净资产收益率为-6.37%，也比上年同期的-1.61%下降4.76个百分点。

事实上，欧菲光的盈利压力并非突然出现。4月初，公司发布的2025年年报显示，2025年全年实现营业收入221.5亿元，同比增长8.38%；但归母净利润仅4163.42万元，同比减少28.69%。更值得注意的是，扣非归母净利润为-2988.77万元，同比下降134.95%，这也是该指标连续第六年为负。

欧菲光是国内光学光电行业的重要企业之一，主营业务包括光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、机器视觉深度相机、驾驶域、座舱域、车身电子及智能门锁等产品的研发、设计、生产和销售。公司于2001年在深圳成立，2010年在深交所上市，目前主营业务分为智能手机产品、智能汽车产品和新领域业务三大板块。

回看公司发展历程，2016年是欧菲光的重要拐点。那一年，公司收购索尼华南电子，该工厂当时掌握苹果手机50%前置摄像头及10%后置摄像头的市场份额。借助这次收购，欧菲光顺利进入苹果光学镜头供应链，成为iPhone摄像头模组的核心供应商。此后几年，公司也随着智能手机市场的快速扩张而加速成长。

从业绩表现看，2017年欧菲光实现营业收入337.91亿元，同比增长26.34%，归母净利润也增长14.43%至8.23亿元；2018年，营收继续提升至430.43亿元，同比增长27.38%；2019年，欧菲光营收达到519.74亿元的历史高点，同比增长20.75%，归母净利润为5.16亿元，实现扭亏。彼时，欧菲光被看作国内光学模组领域的标杆公司。

不过，外部环境变化打断了公司的上升势头。2020年，美国政府将欧菲光子公司南昌欧菲光科技有限公司列入“实体清单”，对其海外供应链形成明显冲击。2021年，苹果又单方面通知欧菲光终止合作，公司失去了一位重要客户。

被苹果移出供应链后，欧菲光很快把客户重心转向华为、小米、荣耀等国内手机厂商，希望通过国产替代填补订单缺口。但即便如此，公司收入规模仍难以避免大幅回落。2022年，公司全年营收降至148.27亿元，较2021年的228.44亿元下滑35.09%，相较2019年519.74亿元的高峰更是缩水超过七成。2020年至2022年三年间，欧菲光累计亏损超过97亿元，公司进入深度调整阶段。

在整体经营承压的背景下，智能手机业务作为欧菲光的核心主业，近年增长明显放慢，板块收入占比也在下降。具体来看，2024年，智能手机产品实现收入161.92亿元，同比增长32.15%；到了2025年，营收增至165.79亿元，但增速大幅放缓至2.39%。从业务结构看，智能手机板块营收占总营收的比重已从2024年的79.23%降至2025年的74.85%，虽然仍是第一大收入来源，但占比持续回落。

与之相比，智能汽车业务长期被视为欧菲光的第二增长曲线，也是公司重点布局的潜力赛道。数据显示，2021年至2024年，智能汽车业务营收持续上升，分别达到10.25亿元、12.12亿元、18.50亿元和24亿元，业务营收占比也从2021年的4.49%提升至2024年的11.74%。2025年，该板块营收进一步升至27.43亿元，同比增长14.3%，但当期毛利率只有8.55%，不仅低于智能手机业务9.72%的毛利率，也明显不及新领域业务15.59%的毛利率。

欧菲光的新领域业务涵盖手持智能影像设备、智能门锁、内窥镜、机器视觉深度相机、VR/AR等方向。2021年至2024年，该板块营收分别为22.35亿元、22.84亿元、22.69亿元和17.49亿元，波动较为明显。到2025年，这一业务实现收入27.76亿元，同比增长58.73%，增速位列三大业务之首，成为公司当前最具成长性的板块。不过受限于规模较小，该板块暂时还不足以对冲智能手机主业增速放缓、营收占比下行带来的压力。

4月27日，欧菲光收盘微跌，最新市值已不足300亿元。Wind数据显示，自年初以来，欧菲光股价累计下跌超过16%。