上海家化一季报：电商强劲增长 “四个聚焦”推动提质增效

4月27日晚间，上海家化（600315.SH）披露2026年第一季度业绩报告。数据显示，公司一季度实现营业收入17.95亿元，同比提升5.4%；归母净利润2.22亿元，同比增长2.3%；扣非净利润2.66亿元，同比大增38.2%。国内业务方面，线上渠道同比增长47.0%，在国内业务中的占比同比提升9.7个百分点；其中，美妆线上渠道同比增长62.5%，个护线上渠道同比增长37.9%。期末，应收账款同比减少16.6%，经营现金流为3.78亿元，经营质量持续改善。此外，公司一季度毛利率同比提高2.4个百分点，呈现规模与质量同步提升的积极态势。

进入2026年第一季度，上海家化继续围绕“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的经营主线推进工作，在2025年实现扭亏为盈的基础上，进一步强化战略执行与增长基础，实现稳健开局。

核心品牌新品迭代加速，品牌内核持续夯实

2026年第一季度，便携式六神驱蚊蛋、玉泽干敏修护霜、佰草集大白泥面膜三款亿元级单品继续保持良好势头，均实现较快增长，进一步巩固市场表现。在大单品带动之外，核心品牌在新品推出与价值内核深化上也实现多点推进。

六神持续加码户外防护、婴童护理等细分方向，进一步扩大目标人群覆盖。升级后的第三代驱蚊蛋在天猫进行重点首发，采用保密配方“六神原液”，并搭配德国进口成分20%羟哌酯（派卡瑞丁），实现8.2小时长效驱蚊、7小时驱蠓；同时联合潘虎设计打造便携蛋型外观，并引入专业调香师团队，新增山野青柚、晨露玫瑰香型，呈现香水级调香体验；同步推出面向0岁+婴幼儿温和防护的新品牌小六神，聚焦婴童驱蚊护理。与此同时，六神启动经典玻瓶花露水包装升级，落地一瓶一码的流通管控；并推出添加双倍六神原液的金瓶花露水，持续强化产品与品牌的内在价值。营销层面，六神与品牌代言人肖战延续“六年之约”完成续约合作，上线全新TVC，并在驱蚊消费旺季到来前完成全域集中投放，实现更高效的曝光覆盖，进一步加深国民品牌认知。今年4月，六神携手中国气象局公共气象服务中心、浙江省气象服务中心、清华大学万科公共卫生与健康学院以及中山大学“蚊子工厂”推进产学研协同，打通科学驱蚊完整链路，推动驱蚊品类向更高水平升级。

玉泽持续深耕敏感肌修护领域的专研优势。年初，玉泽在金山岭长城脚下联动医学专家与长城文化专家围绕屏障守护展开交流，并推出全新玉泽皮肤屏障修护专研特润霜。新品搭载发酵青蒿油复配专利PBS屏障自生技术，含12种脂质成分，以温和安全配方实现针对沙漠干皮及六大极限场景的修护效果。玉泽进一步挖掘中国特色成分“青蒿”，通过打造超级成分，持续加固屏障修护赛道的技术壁垒与心智优势；同时布局500光电防晒、修护美白系列等潜力单品，不断完善敏感肌护理方案。值得关注的是，玉泽设立“上海家化-瑞金广慈皮肤病慈善基金”，捐赠200万元用于皮肤病患者援助及相关临床研究，积极履行皮肤健康领域的社会责任。玉泽首席科学家蔄茂强教授关于皮肤护理的专业观点登上国际顶级学术杂志《Nature news》，不仅验证了玉泽“皮肤屏障修护”科研路径的前沿价值，也将品牌的科研护城河推向更高的国际能见度。

佰草集继续围绕泥类与油类两大核心品类发力。新七白美白系列、金御五行抗老系列完成焕新升级，进一步强化“美自根源养有方”的品牌内核；并先后联动结绳记、天官赐福进行IP跨界合作，将“东方养美”理念与潮流文化深度融合，通过多元化品牌建设实现持续破圈，提升影响力。与此同时，佰草集跨界延伸至中式养生领域，联合津村（中国）共同研发人参酸枣仁仙草饮，将“内调外养”的理念拓展至口服养生场景，满足消费者更丰富的护肤与养生需求。

线上能力持续突破，线下规模与质量同步优化

上海家化持续加速线上渠道转型升级，电商组织架构与能力建设效果逐步显现。公司已完成六神、玉泽、佰草集等核心品牌自有内容团队搭建，更好匹配全域线上传播节奏；同时持续优化投放与种草策略，提升品牌心智占位。在此基础上，公司通过更合理的自播与达播矩阵承接种草流量。自播方面，一季度六神、玉泽、佰草集在抖音自播间GMV同比均实现双位数增长；达播方面，一季度玉泽、佰草集落地4个千万级专场。自播与达播形成合力，有效转化前端流量，带动一季度线上业务快速增长，其中佰草集线上同比提升100%、六神线上同比提升70%、玉泽线上同比提升43%，线上渠道增长动能进一步释放。

同时，公司一季度线下渠道在数量与质量上实现同步提升。2026年第一季度，上海家化新增2000个批发客户，新增覆盖62个空白县域；并在胖东来、盒马NB、KKV等线下新兴客户中实现突破，与成长型客户协同发展。百货渠道方面，公司优化门店结构，关闭12家低效门店，并升级位置新开5家门店。在夯实线下基础的同时，推动线下业务向更高质量方向发展。

一季度的稳健表现，体现出公司“四个聚焦”战略的前瞻性与落地成效，为全年经营目标奠定更坚实的基础。面向全年，上海家化将继续围绕“四个聚焦”坚定推进，持续锻造内生增长能力，培育更具持续性的长期动能。未来，公司将持续践行国货使命，推动行业稳健发展，为消费者创造更美丽、更健康的生活体验，向立足国内、辐射海外的一流日用化妆品企业目标迈进。