中信建投期货：4月28日农产品市场动态分析

玉米：持中性看法

1．市场焦点：短期内政策性收储力度有所减弱，同时市场对新麦上市的预期、进口谷物的到港量以及下游需求的疲软，构成了当前市场的主要利空因素；然而，贸易商挺价的意愿、稻谷拍卖的迟迟未决以及春播期间可能出现的天气扰动，使得多空双方均未能占据绝对优势。因此，预计主力合约将在2375至2450元/吨的较宽区间内进行波动。从中期来看，随着5月至6月新麦的陆续收割上市，以及若稻谷拍卖最终实施，加上第三季度能繁母猪产能去化效应逐渐传导至生猪出栏端，供需格局的边际变化将是决定玉米价格走向的关键变量，届时需要重新评估当前区间策略的适用范围。

2．观点总结：预计在2375-2450元/吨区间内呈现宽幅震荡，下方支撑力度较强。

豆粕：偏多看待

1．近期，荷兰方面对阿根廷豆粕提出了多起关于未经批准的转基因成分的检测警示，市场据此解读为相关货物可能面临退运的风险。受此影响，隔夜芝加哥期货交易所（CBOT）的豆粕价格大幅上涨，美国大豆价格也随之走强。短期内，海外市场正密切关注美国总统特朗普访华的进展以及5月份美国农业部（USDA）报告将带来的指引。

2．截至4月26日，美国大豆的播种进度已达到23%，明显快于去年同期的17%以及五年平均水平的12%。根据World Ag Weather的预报，未来一周美国大部分核心产区将面临降雨偏少的情况，这有利于加快播种进程，但也可能加剧平原地区的干旱风险。

3．豆粕市场缺乏新的利空因素，短期内将主要跟随美盘的波动。预计单边行情将维持在宽幅震荡区间。

观点总结：建议采取区间交易策略。日内价格走势预计将受到美盘提振而偏强运行，关注09合约在2900-3100元/吨区间的表现。

鸡蛋：偏空看待

主产区现货价格出现回落。河北馆陶地区现货报价为3.44元/斤，较前一日下跌0.07元/斤。4月份的蛋鸡淘汰量可能继续保持在较高水平，尽管季节性因素可能导致环比有所下降，但进入5月至6月的梅雨季节后，淘汰量可能再次增加。届时，淘汰的力度将直接决定本轮中秋节期间旺季行情的潜在高度。在供给节奏方面，根据补栏数据的推算，预计第二季度末的存栏量将出现小幅下降，且下降速度相对平缓。供需格局在第二季度末呈现出边际改善的趋势，但现货价格上涨的驱动力在兑现后，近月合约盘面面临回调压力。

观点总结：短期内现货价格上涨的驱动力已基本实现。多头投资者应关注获利了结的机会。对于远月合约，建议关注逢高试探性做空的机会。

生猪：持中性看法

生猪现货价格出现回落。昨日主产区现货平均价格为9.80元/公斤，较前一日下跌0.11元/公斤。在市场短期情绪修复行情过后，主力合约2607已接近外购仔猪育肥的养殖成本区间（11500—12000元/吨）。考虑到当前2607合约持仓量已突破20万手，预计在成本线附近多空双方力量的分歧将引发激烈的博弈。从最新的新生仔猪数据来看，2026年的供给压力可能在4月份达到阶段性峰值，随后在5月至6月有望迎来环比改善。4月份是消费淡季，终端销售平淡。虽然五一假期可能带来阶段性的补库需求，但其持续性和反弹高度均受限。

观点总结：近月合约建议以区间交易为主，短期不宜盲目追高，可以依托压力位轻仓试探性做空。远月合约建议以观望为主，等待第三季度拐点确认后再考虑布局多单。

风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队编制，其中包含的信息均来自公开可获取的资料。中信建投期货努力确保信息的准确性和可靠性，但不对其准确性及完整性作任何保证。据此进行交易，风险自负。本报告不构成个人交易建议，也未考虑个别客户特殊的交易目标、财务状况或需求。客户应自行判断本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定情况。（魏鑫 期货交易咨询从业信息： Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然 期货交易咨询从业信息：Z0023357）

责任编辑：李铁民

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。