高盛调降中兴通讯目标价至37.5港元 维持“中性”评级

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高盛发布研究报告指出，鉴于第一季度业绩表现，将中兴通讯（00763）2026年至28年的年度盈利预测分别下调8%、7%和6%，主要是由于毛利率的调整。香港股市目标价从40.4港元下调7%至37.5港元，此调整基于对2027年市盈率18.2倍的预测不变；A股目标价则从62.6元人民币下调至58.2元人民币。高盛重申对中兴通讯H股及A股的“中性”评级。

中兴通讯第一季度营收同比增长6%，达到350亿元人民币，符合该行的预期。数据显示，相关业务收入占总收入的比例上升至27%，高于2025年全年的24.6%。然而，毛利率从去年第四季度的29.4%以及第一季度的34.3%，下滑至28.3%。管理层将此归因于国内电信资本支出减少，导致国内网络产品收入的贡献下降。

责任编辑：卢昱君

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