A股震荡收跌，成交额略降至2.5万亿

A股三大股指在4月28日开盘后表现疲软，早盘窄幅震荡，午后则呈现下行趋势。

盘面上，半导体、商业航天、能源金属、稳定币、光伏、6G、AI应用、算力租赁、人形机器人(14.360, -0.44, -2.97%)、CPO等概念普遍回调；而煤炭、燃气、医药、券商、电力等板块则逆势走强。

截至收盘，上证综指下跌0.19%，报4078.64点；深证成指下跌1.1%，报14830.46点；创业板指下跌1.43%，报3596.71点。

Wind数据显示，两市及北交所共有1696只股票上涨，3674只股票下跌，130只股票持平。

两市合计成交额为25364亿元，较前一交易日的25895亿元减少了531亿元。其中，沪市成交11140亿元，深市成交14224亿元。

据大智慧(10.140, 0.01, 0.10%)VIP统计，两市及北交所共有78只股票涨幅超过9%，76只股票跌幅超过9%。

煤炭板块领涨市场，有色金属板块跌幅居前

板块方面，煤炭股呈现震荡上行态势，昊华能源(10.880, 0.99, 10.01%)（601101）涨停，晋控煤业(19.090, 1.14, 6.35%)（601001）、潞安环能(15.830, 0.88, 5.89%)（601699）、中煤能源(18.570, 1.08, 6.17%)（601898）、淮北矿业(15.100, 0.68, 4.72%)（600985）、山煤国际(13.550, 0.66, 5.12%)（600546）等涨幅超过4%。

石油石化板块震荡走高，潜能恒信(44.350, 3.47, 8.49%)（300191）、国创高新(3.650, 0.26, 7.67%)（002377）等涨幅超过7%，和顺石油(39.840, 2.43, 6.50%)（603353）、统一股份(22.310, 1.04, 4.89%)（600506）、荣盛石化(13.030, 0.59, 4.74%)（维权）（002493）等涨幅超过4%，广汇能源(6.500, 0.26, 4.17%)（600256）、康普顿(18.690, 0.47, 2.58%)（603798）等涨幅超过3%。

公用事业板块午后大幅拉升，华银电力(8.670, 0.79, 10.03%)（600744）、华电能源(7.020, 0.64, 10.03%)（600726）、拓日新能(5.710, 0.52, 10.02%)（002218）、德龙汇能(25.440, 2.31, 9.99%)（000593）、水发燃气(13.780, 1.25, 9.98%)（603318）等纷纷涨停。

通信板块大幅下挫，中富通(14.230, -1.92, -11.89%)（维权）（300560）、坤恒顺维(41.770, -5.20, -11.07%)（688283）等跌幅超过10%，东土科技(17.830, -1.79, -9.12%)（300353）、仕佳光子(134.140, -11.12, -7.66%)（688313）、永鼎股份(44.850, -3.67, -7.56%)（600105）、中贝通信(29.230, -2.32, -7.35%)（603220）、国安股份(2.940, -0.21, -6.67%)（000839）等跌幅超过6%。

有色金属板块跌幅靠前，博威合金(18.270, -2.03, -10.00%)（601137）跌停，南山铝业(5.290, -0.57, -9.73%)（600219）一度跌停，锡业股份(34.930, -3.26, -8.54%)（000960）、东方钽业(43.220, -3.32, -7.13%)（000962）、永兴材料(76.180, -5.18, -6.37%)（002756）等跌幅超过6%，华峰铝业(18.500, -1.12, -5.71%)（601702）、宝钛股份(33.170, -1.88, -5.36%)（600456）、华锡有色(49.180, -2.75, -5.30%)（600301）等跌幅超过5%。

计算机板块表现不佳，华大九天(82.600, -10.17, -10.96%)（301269）、卡莱特(79.700, -9.00, -10.15%)（301391）、安恒信息(46.020, -5.25, -10.24%)（688023）、华胜天成(23.400, -2.60, -10.00%)（600410）、中新赛克(24.400, -2.71, -10.00%)（002912）、千方科技(8.750, -0.97, -9.98%)（002373）等跌停或跌幅超过10%。

短期下行风险有限

中原证券(3.960, 0.01, 0.25%)分析指出，尽管中东局势出现缓和迹象，但能源供给的潜在风险依然存在，油价波动可能持续影响全球通胀预期和市场风险偏好。若美国通胀数据持续超出预期，美联储或推迟降息甚至考虑加息，这将对全球流动性及市场情绪构成压力。在地缘政治风险阶段性缓解后，市场对相关事件的敏感度有所下降。两市成交额连续站稳2万亿元之上，前期受追捧的红利防御板块有所走弱，科技与成长板块成为市场反弹的主要动力。建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及相关政策动向。

华龙证券认为，临近“五一”假期，市场受到获利了结、套牢盘压力以及机构调仓等因素影响，沪指在上周触及4100点后进入震荡整理。短期内市场波动可能持续，但中期上行趋势暂未改变。板块方面，科技股整体走强，半导体、算力等低位板块领涨，DeepSeek V4的发布进一步巩固了科技主线。新能源材料板块业绩表现亮眼，锂电、能源金属等板块展现出较强的韧性。目前防御性板块走弱，低位科技股仍是市场焦点，后续需关注市场风格是否会发生切换。总体来看，市场仍聚焦于“大科技+新能源”主线。

财信证券表示，从技术面来看，A股目前仍处于震荡上行通道中，加之市场交投活跃度的提升，短期内大盘下探的风险相对有限。然而，由于临近“五一”假期，海外事件的不确定性，特别是中东局势的尾部风险，可能导致部分资金选择在节前获利了结，从而加大卖盘压力。预计4月底前市场将以震荡整理为主。中长期来看，本轮A股行情的根基依然稳固，对市场长期向好的趋势持乐观态度。4月底之后，随着业绩压制因素的消退以及潜在的积极外部因素（如特朗普可能访华），市场有望迎来新一轮趋势行情。

国海证券(3.810, 0.02, 0.53%)策略首席分析师赵阳建议，4月底至5月期间，可以关注中小市值风格的阶段性回归。原因有二：一是随着一季报的披露结束，5月份业绩因素对市场的影响将减弱，高景气度板块可能提供更好的投资机会；二是对于换手率较高、希望参与主题投资的投资者，5月份可以关注那些具有潜在催化剂且拥挤度较低的主题，例如军工/商业航天、机器人、创新药、国产算力等。

申万宏源(4.680, 0.06, 1.30%)证券指出，一季报验证期接近尾声，“重拾基本面”的市场特征需要新的锚定点。二季度需关注5月关键事件的验证，包括特朗普访华以及美联储官员的货币政策表态。新增景气领域值得关注，特别是中国供应链安全和能源安全，能否转化为出口链的Alpha。在非业绩期且整体赚钱效应相对较低的情况下，短期内可能出现主题活跃、赚钱效应扩散的行情。预计短期内有超跌反弹，但后续仍有震荡休整阶段，今年下半年可能迎来新一轮创新高行情。本轮市场底部，也伴随着小盘成长风格的底部，前期占优方向的赚钱效应启动较慢。少数景气度较高的结构性板块独立行情演绎，是震荡休整阶段的典型特征。创业板龙头股集中上涨后，也开始向高位震荡过渡。下一阶段，新能源、新能源汽车和出口链可能成为景气验证增加的方向，并可能演绎独立行情。短期内，市场可能呈现主题扩散行情，建议关注商业航天和半导体板块。