美股震荡：AI热潮遇冷，科技股承压，原油市场受地缘政治影响

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北京时间4月29日凌晨，美股周二午盘呈现涨跌互现的格局。随着OpenAI发布了不及预期的业绩报告，投资者开始审慎评估人工智能（AI）支出的长期可持续性。本周，多家科技巨头的财报发布成为市场关注的焦点。

道琼斯工业平均指数上涨80.53点，增幅0.16%，报49248.32点；纳斯达克综合指数下跌335.76点，跌幅1.35%，报24551.34点；标准普尔500指数下跌51.20点，跌幅0.71%，报7122.71点。

据相关报道，OpenAI近期未能达到其内部设定的营收及用户增长目标——其旗舰产品ChatGPT未能实现在2025年底前达到每周10亿活跃用户的目标，并且今年多个月份的营收目标也未能实现。

OpenAI的首席财务官萨拉-弗里尔已向公司管理层表达了其担忧，即如果营收增长速度不够快，公司未来可能难以承担巨额的算力合同费用。

这一消息在财报季即将开始之际，重新引发了市场对于AI资本支出回报率的疑虑。与OpenAI关系密切的一系列科技公司股价普遍承压：CoreWeave和甲骨文(166.6, -6.36, -3.68%)的跌幅均超过7%，AMD(321.76, -12.87, -3.85%)下跌超过5%，英伟达也下跌逾3%。

OpenAI所面临的增长挑战与其日益加剧的市场竞争不无关系。去年年底，谷歌(346.59, -1.93, -0.55%)的Gemini模型实现了显著增长，正在逐步抢占OpenAI的市场份额；与此同时，Anthropic在编程和企业级市场的影响力也在持续扩大。数据显示，自2024年底以来，与谷歌相关的股票组成的指数累计上涨超过300%，而同期与OpenAI相关的股票组成的指数涨幅仅为75%。

上述压力也给OpenAI的上市计划增添了不确定性。弗里尔已向董事会和高管层表示，公司尚未准备好满足上市公司所要求的严格信息披露标准。在当前OpenAI和Anthropic都寻求最快于今年上市的背景下，增长放缓的消息对其高估值构成了直接挑战。

与科技股的疲软表现形成对比的是，消费品巨头可口可乐(79.735, 4.29, 5.69%)盘中上涨超过5%，该公司第一季度的营收超出了市场预期，并上调了全年盈利预期。

市场正聚焦于超级财报周。本周三，谷歌的母公司Alphabet、微软(427.92, 3.10, 0.73%)、亚马逊(258.55, -2.57, -0.98%)、Meta将集中公布第一季度财报，而苹果(269.705, 2.10, 0.78%)则将于周四披露其业绩。这四家科技巨头2026年的合计资本支出预计将超过6000亿美元，市场高度关注它们在AI领域的投资回报以及对未来盈利的展望。

分析人士指出，当前市场正处于一条“狭窄的路径”上：任何显示出支出放缓的迹象都可能被视为负面信号，但如果支出继续大幅增加，则可能引发对回报率和可持续性的进一步质疑。

周二的市场走势发生在标普500指数和纳斯达克(24570.4797, -316.62, -1.27%)指数创下收盘纪录新高之后。由于美伊和平谈判似乎陷入僵局，市场上涨势头受到了一定抑制。

据报道，美国总统特朗普对伊朗提出的开放霍尔木兹海峡的提议表示不满。受此消息影响，周二美国原油价格上涨超过4%。

截至美国东部时间上午8点35分，西得克萨斯中质原油期货价格上涨超过3%，至每桶100.11美元。国际基准布伦特原油期货价格上涨3.2%，至每桶111.67美元。

多名知情人士透露，特朗普已向其顾问表示，他对伊朗提出的开放海峡、结束战争的提议感到不满意。目前尚不清楚特朗普为何不喜欢伊朗的提议。

伊朗此前提出，如果美国解除海上封锁，伊朗将重新开放霍尔木兹海峡。但德黑兰希望将核计划谈判推迟到稍后进行。美国国务卿马尔科-鲁比奥周一在接受新闻采访时对伊朗的提议表示了怀疑。鲁比奥表示，德黑兰愿意重新开放海峡通航，但前提是伊朗仍控制该航道。

鲁比奥称：“这不是开放海峡。那是国际水道。他们不能，我们也不能容忍他们试图将‘由伊朗决定谁可以使用国际水道以及要付多少钱’的制度正常化。”

Lipow Oil Associates总裁表示，霍尔木兹海峡的能源运输仍然受到严重阻碍，每天约有2000万桶原油、燃料和石化产品受到影响。即使敌对行动立即结束，恢复正常的市场条件也需要数月时间，因为需要清除水雷、缓解油轮拥堵以及逐步恢复生产和炼油。

他估计，考虑到运输和分销的滞后效应，石油市场至少需要四到六个月才能稳定下来，在此期间，库存将接近临界水平，价格可能仍将保持在高位。“冲突持续的时间越长，价格就越高，尤其是当库存被消耗到临界运营水平时。如果冲突明天结束，原油价格估计将下跌每桶10美元。”

Lipow表示，在没有任何新的谈判进展的情况下，西得克萨斯中质原油价格将回升至100美元，布伦特原油将突破110美元。投资者也在关注OPEC的动态，此前阿联酋宣布将从周五起退出该组织。

阿联酋于4月28日宣布，自5月1日起退出石油输出国组织（OPEC）及OPEC+机制。阿联酋称，退出将有助于该国满足不断变化的需求，并将逐步提高石油产量。

此外，据报道，阿拉伯联合酋长国的一家国有石油企业已通知其部分长期客户，5月份可在波斯湾外的富查伊拉港通过船对船转运的方式提取货物。

责任编辑：张俊 SF065

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