PCB材料再度涨价：龙头盈利弹性释放 17股业绩或翻倍

在AI算力需求不断升温的背景下，算力基础设施建设进入加速周期。作为关键的电子连接基础，印制电路板在上游材料环节掀起新一轮涨价浪潮，行业景气度同步走高，头部企业业绩也呈现显著的上行表现。

建滔积层板月内再次提价10%

4月28日，覆铜板（CCL）领域的龙头建滔集团旗下建滔积层板发布了正式的涨价通知。通知提到，当前铜价处于高位，同时玻璃布供给也较为紧张，进而导致覆铜板制造成本快速抬升。公司决定自即日起上调FR-4覆铜板及PP半固化片价格，调整幅度为10%。

需要关注的是，2026年以来，受原材料成本持续走高以及AI算力需求带动，建滔积层板已多次通过公告进行提价。3月10日，公司对所有板料、PP及铜箔加工费价格统一上调10%；4月3日，公司再度发函，对板料、PP半固化片价格也统一上调10%。

与此同时，台光电、台燿、联茂等中国台湾高阶CCL供应商近期也陆续与客户展开沟通并推进涨价。其中特别是台耀，自4月25日起上调CCL报价，部分系列产品涨幅最高达到20%至40%。

日系材料厂同样加入提价行列。其中，Resonac自3月1日起开始涨价；三菱瓦斯化学自4月1日起上调全系列产品价格，最高幅度可达30%；松下工业也发布了相应的调价安排。

此外，PCB所需的其他原材料同样出现不同程度的价格上移，包括电子布、铜箔、PPE树脂等。

PCB产业链公司一季度业绩爆发

PCB是电子工业不可或缺的核心基础部件，被业内称为“电子产品之母”。从智能手机、笔记本电脑到AI服务器、汽车电子控制系统，几乎所有电子设备的运行与互联都离不开PCB。

今年以来，随着AI产业持续加速，PCB材料端出现新一轮涨价潮，市场呈现量价齐升的态势。多家上市公司也交出了较为亮眼的业绩成绩。

4月28日晚间，生益电子(115.900, -4.80, -3.98%)披露2026年一季报，公司Q1实现营收24.11亿元，同比增长52.62%；归母净利润为4.45亿元，同比增长122.16%，环比增长24%。

AI PCB龙头胜宏科技(313.060, -4.34, -1.37%)同样在当晚发布季报。公司Q1营业收入55.19亿元，同比增长27.99%；归母净利润达12.88亿元，同比增长39.95%；经营性现金流量净额约21亿元，同比增长接近四倍。

另外，沪电股份(101.880, -3.07, -2.93%)一季度营收62.14亿元，同比增长53.91%；归母净利润达12.42亿元，同比增长62.90%。同时，深南电路(314.930, -6.87, -2.13%)一季度营收65.96亿元，创上市以来单季度新高；归母净利润为8.50亿元，同比增长73.01%。此外，天津普林(25.150, 0.17, 0.68%)一季度营收4.24亿元，同比增长42.39%；归母净利润同比激增2187.33%。

在设备端，PCB专用设备商大族数控(185.100, -3.16, -1.68%)也交出了阶段性表现：公司一季度营收同比增长103.69%，归母净利润同比增长176.53%。公司在一季报中表示，营收翻倍的主要原因在于AI服务器PCB市场专用加工设备的旺盛需求，以及公司高附加值创新设备的销售占比提升。

AI时代PCB行业成长动能充沛

分析人士指出，英伟达GB300及Rubin系列逐步放量，将持续拉动PCB需求。展望2026年及未来数年，硬件性能与架构层面的升级，有望推动正交背板、CoWoP等新技术方案加快落地，并成为AI PCB行业增长的重要增量。

Prismark报告显示，2025年全球PCB市场规模出现超预期增长，产值最终估算上调至约851.52亿美元，同比增长约15.8%。其中，2025年中国PCB市场产值增速预计为全球最快，同比增长约19.2%。在细分领域，AI驱动的高多层（HLC）PCB、高密度互连（HDI）PCB以及封装基板的增长尤为突出。

在国金证券(8.820, 0.06, 0.68%)看来，ASIC服务器主板PCB的单台价值量，相比同代GPU服务器更为可观。材料升级（如M7、M8等高端材料）与工艺精进共同促进了PCB价值的提升。

该机构进一步指出，随着光模块速率升级以及CPO技术的商业化推进，对PCB的结构设计、散热能力以及信号损耗控制提出了更高要求。由于全球具备高端制程量产能力的厂商数量有限，因此PCB供应紧张的局面，以及其在ASIC领域的新增增长动能，仍有望延续。

上海证券研报则提到，2026年PCB订单需求有望继续支撑业绩增长，进一步印证PCB厂商预期与爬坡节奏，行业驱动机制也将从“预期驱动”逐步切换为“业绩兑现”驱动。随着Rubin架构等新一代算力产品亮相，正交背板与LPU机柜的多重需求叠加，叠加全球AI算力硬件升级，PCB行业产值有望迎来新一轮跃升。

多只概念股业绩倍增可期

东方财富(20.160, 0.18, 0.90%)概念板块数据显示，目前A股市场共有百余股与PCB相关。具体来看，胜宏科技、东山精密(183.900, -2.80, -1.50%)、深南电路、生益科技(76.620, -0.05, -0.07%)、沪电股份的总市值位居前列，板块头部效应较为明显。

从年初至今的走势看，PCB概念板块整体表现较强，近八成个股实现上涨，翻倍牛股数量达到17只。除红板科技(62.990, -0.55, -0.87%)、鸿仕达(51.600, -2.22, -4.12%)两只次新股外，民爆光电(137.520, -4.88, -3.43%)股价已上涨超过两倍。与此同时，宏和科技(109.650, 3.24, 3.04%)、金安国纪(46.280, 2.18, 4.94%)、大族激光(105.220, 0.55, 0.53%)等涨幅均在150%以上；宏昌电子(14.750, -0.40, -2.64%)、埃科光电(123.210, -0.69, -0.56%)、芯碁微装(264.000, -6.00, -2.22%)等个股也接近翻倍。

进入4月后，概念股呈现普涨格局，超过九成个股股价走高。具体看，东山精密、德福科技(67.690, 0.19, 0.28%)、大族激光、斯迪克(72.010, 1.41, 2.00%)4只个股月内累计上涨逾70%；同时，铜冠铜箔(59.150, 7.84, 15.28%)、宏和科技、金安国纪、温州宏丰(11.740, 0.32, 2.80%)等5股区间涨幅均超50%。

从资金流向来看，东方财富Choice数据显示，4月以来共有30只PCB概念股获得超亿元融资净买入。其中，东山精密融资客积极“扫货”，净买入31.76亿元；胜宏科技、大族激光、天通股份(26.420, -1.00, -3.65%)分别获得杠杆资金加仓24.33亿、21.08亿和12.73亿元。中国巨石(34.500, 1.06, 3.17%)、深南电路的抢筹力度也超过8亿元。与此同时，中钨高新(52.100, -1.73, -3.21%)、景旺电子(73.320, -2.03, -2.69%)、红板科技、世运电路(53.100, -3.05, -5.43%)等7股融资净买额介于3亿至5亿元之间。

在未来增长空间方面，根据3家及以上机构的一致预测，17只PCB概念股2026年业绩有望实现翻倍增长。其间，机构预计嘉元科技(48.610, 0.44, 0.91%)、铜冠铜箔今年净利同比将分别大增9.8倍和7.1倍。奕东电子(63.000, -1.40, -2.17%)、派能科技(72.140, -0.62, -0.85%)以及东山精密的净利增幅也在3.5倍至5倍区间。与此同时，兴森科技(27.880, -1.35, -4.62%)也具备实现超过2倍净利增长的潜力。