地缘政治升温，聚丙烯价格跟随上涨

发布来源：华泰期货

撰稿人：化工组

4月28日收盘数据显示，丙烯主力期货合约PL2607录得3.35%涨幅，聚丙烯PP(7664, -18.00, -0.23%)2609合约亦上扬3.17%。

昨日行情的核心驱动源于地缘局势的持续紧张，这推升了原油(607, -8.60, -1.40%)及丙烷等原料价格，令烯烃成本端支撑显著增强。美方对伊朗谈判提案表示不满，因其未涉及核问题，导致美伊谈判无实质性突破，霍尔木兹海峡封锁担忧加剧，原油供应中断风险上升，油价短期反弹，丙烷价格随之走强。

丙烯市场方面，供应端维持偏紧态势，丙烷价格上涨压缩了PDH利润，后续装置回归预期蒙上阴影。需求端买盘尚可提供支撑，但需留意下游利润受压后跟进意愿可能减弱。后续需重点关注PDH开工率及下游需求变化。

聚丙烯方面，供应端虽存见底回升预期，但受海峡局势紧张及前期检修较多影响，回归进程缓慢，支撑近端价格。需求端以刚需采购为主，对高价存在抵触。整体供需双弱，库存去化速度放缓。

综合来看，美伊谈判进展滞后，成本端表现坚挺；短期供应端恢复尚需时日，霍尔木兹海峡问题未决前，原料趋紧局面难改。后续将持续追踪谈判动态及PDH装置回归情况，建议谨慎参与单边交易。

风险提示：伊朗地缘局势演变、油价剧烈波动、丙烷价格震荡、上游装置重启情况

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责任编辑：朱赫楠

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