大摩上调万洲国际目标价至12.70港元 给出“增持”

大摩在研报中指出，万洲国际（00288）2026年第一季扣除生物资产公允价值调整前的净利为3.96亿美元，较上年同期增长8.8%。公司经营利润录得6.43亿美元，同比提升7.5%，整体结果与该行预期相符。由于2026年第一季美国市场的去年基数相对更具挑战，当前表现也被认为为开局提供了支撑。基于以上判断，大摩给予万洲目标价12.7港元，并维持“增持”评级。

从分部来看，美国业务板块利润达到3.47亿美元，同比增长5%。其中，上游业务盈利9,800万美元，同比增5%；包装肉类业务盈利2.78亿美元，同比增5%。中国业务部门利润为2.51亿美元，同比增长17%。受益于中国生猪价格偏弱，包装肉类板块利润实现同比增长26%。欧洲业务部门利润为4,500万美元，同比下滑15%，主要是由于生猪生产相关产业供给偏多。

责任编辑：卢昱君

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