花旗看好威胜控股，维持买入评级，目标价34港元
花旗发布研究报告指出，威胜控股（03393）的电网智能电表业务在第一季度毛利率从2025年的40%下滑了4至5个百分点，降至约35%至36%。不过，该行预计该业务在2026年下半年将有所回升，原因是2025年的大部分积压订单将在上半年交付，导致上半年相关收入同比下降，随后在下半年实现复苏。基于此，花旗维持对威胜控股的“买入”评级，并将目标价设定在34港元。
威胜股价在昨日（28日）下跌了11%。花旗认为，这很可能反映了市场对于国家电网智能电表招标价格可能下调的顾虑。尽管如此，威胜的子公司威胜信息(36.240, 1.34, 3.84%)（688100.SH）在第一季度实现了1.39亿元人民币的纯利润，同比增长6.4%，表现优于行业内其他公司。因此，花旗决定取消原先的短期正面展望，并启动为期90天的上行催化剂观察期。
该行启动此观察期主要基于三个因素：首先，预计2026年至2027年期间，配电业务和海外智能电表的销售将实现强劲的盈利增长；其次，威胜具备自主制造电表继电器的能力，而该关键零部件的价格在2026年已大幅上涨2至4倍，这将有助于缓解电网智能电表业务面临的潜在盈利压力；最后，当前公司的估值具有吸引力，对应2026年的预测市盈率为16.4倍，市账率为3.2倍，股息率为2.4%。
责任编辑：卢昱君
新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。
郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
