花旗：政策方向转变或将提振欧洲股市表现
花旗指出，鉴于美国贸易保护主义持续抬头，欧洲所采取的政策应对举措落实力度超出市场普遍预期，但欧洲股市尚未对此利好进行充分定价。 由塞巴斯蒂安·萨茨领衔的分析师团队在报告中表示，除采购倾向、本土含量规定以及风险防控保障之外，战略产业领域大概率还将推出力度更强的贸易防御性工具。 相关政策预计将对钢铁、化工、工业制造及汽车板块形成提振；而规模更大的投资周期有望利好国防、公用事业以及战略科技企业。 报告具体列举了受保护政策利好的投资标的：安赛乐米塔尔、大众汽车、雷诺、朗盛、巴斯夫。战略性抗风险投资热潮则将带动莱昂
花旗坚持看跌美元判断 预期油价与利率上行压力将逐步缓解
花旗银行策略团队预测，国际油价与美国就业数据均将走弱，这将为美元带来下行压力，并有助于减轻长期国债收益率的上行压力。 策略分析师Adam Pickett等人在报告中指出："减压通道将转向外汇市场。" 他们分析认为，能源价格攀升与强劲的经济增长动能共同推高了收益率水平："本轮收益率上行完全源于实际利率的走高，并且其主导因素是能源价格的波动。" 至于财政赤字忧虑、通胀预期或是大型企业债券集中发行是否构成国债收益率上行的诱因，他们仅表示相关"证据十分有限"。 在操作策略上，他们持续通过欧元、黄金及高收益新兴市场
花旗下调三花智控目标价至29港元 继续给予"中性"评级
花旗最新研究报告指出，继续给予三花智控（02050）"中性"评级，将其目标价由31港元下调至29港元，此举旨在反映当前行业普遍面临的盈利空间收窄以及下游交付量的下行压力。花旗指出，尽管短期宏观环境存在不利因素，三花智控管理团队仍坚持2026财年净利润同比增长15%的经营目标，致力于让利润增速跑赢营收增速，同时借助新兴业务板块来分散经营风险。
花旗将北控水务集团评级调降至"中性" 目标价降至1.70港元
花旗在最新报告中指出，若以70%的派息比率测算，北控水务集团(1.73, -0.01, -0.29%)（00371）2026年预期股息收益率约为5.8%。该机构表示，由于北控水务的派息前景已变得不够明朗，遂将其评级从"买入"调整至"中性"，并更青睐现金流增长能够支撑派息提升的光大环境(5.12, -0.01, -0.10%)。 花旗提到，北控水务集团股价于26日下滑17%，原因是中期股息按年下滑24.6%至每股5.54港仙，派息比率也较上年同期下降5个百分点至70%。该公司自2021年以来一直维持较为平稳
花旗上调翰森制药目标价至52港元 维持“买入”评级
花旗发表研究报告指出，继续给予翰森制药(36.5, -0.32, -0.87%)（03692）“买入”投资评级，并将目标价由49港元上调至52港元。该行小幅调整2026至2028年度营收预估，同时将各年度净利润预测分别上调15%、9%和8%，主要反映6.31亿元的投资收益以及运营效率优于预期，但部分被研发投入加速增长所抵消。 翰森制药中期业绩超出预期，营收同比增长11.7%至83亿元人民币（下同），较该行及市场普遍预期分别高出12%和4%，主要得益于药品销售表现强劲以及BD收入高于预期。净利润同比增长35
花旗上调MINIMAX-W目标价至576港元 维持买入评级
花旗发布最新研究报告指出，将MINIMAX-W(313.6, 10.60, 3.50%)（00100）的目标价从此前的533港元调升至576港元，同时给予“买入”的评级判断。报告指出，MiniMax今年上半年营收成绩亮眼，达到1.17亿美元，超出市场普遍预期达272%。管理层透露，即将发布的M3.1以及3T M3 Pro两款模型有望带动利润空间进一步扩大，加之公司在战略层面的周密部署，已确保充足的算力支撑，并在模型训练与企业级推理需求之间实现资源的最优调配，该行认为在年末实现年度经常性收入（ARR）达10
复宏汉霖盘中涨幅近7% 花旗将目标价微调至95.20港元
复宏汉霖(72.45, 4.15, 6.08%)（02696）盘中涨幅接近7%，截至发稿时，其股价上扬4.47%，当前报价71.35港元，成交量达1591.95万港元。 复宏汉霖公布中期业绩，上半年营收达35.9亿元人民币，较去年同期增长27%；净利润4.3亿元，同比增长10%。研发支出因研发进程加速同比攀升41%至8.26亿元。期内，全球产品销售收入达29.386亿元，同比增加14.9%；海外产品销售收入1.053亿元，同比大涨159.4%；海外产品利润0.595亿元，较去年同期增长逾4倍。 花旗发布研
MINIMAX-W早盘飙升逾7% 花旗将目标价由533港元调高至576港元
MINIMAX-W(318, 15.00, 4.95%)（00100）开盘涨幅超过7%，截至撰稿时，股价上扬4.22%，当前报315.80港元，全日成交额12.41亿港元。 MiniMax公布中期业绩。今年上半年，MiniMax总营收同比增长283.1%至约1.2亿美元，仅用半年时间便已达到2025年全年总营收的1.5倍。期内，B端业务营收同比大增703.1%至7390万美元，在总营收中的占比由去年同期的30.3%提升至63.4%，跃居公司首要收入支柱。此外，受益于基础设施升级与全栈效能优化，MiniMa
花旗上调MiniMax目标价8% 称使用量与营收增长强劲且新一代模型即将面市
花旗将MiniMax目标价从533港元调整至576港元，指出公司经营业绩亮眼，主要得益于其开放平台企业服务同比大增703%。 分析师Alicia Yap等人在研报中称，受益于M3模型智能化水平的提升，公司年度经常性收入（ARR）在8月跨越8亿美元关口，1月至7月期间的Token消耗量暴涨了20倍。 预计2026财年总营收将达5.77亿美元，调整后净亏损为7.10亿美元。 模型M3.1计划于2026年下半年推出，参数接近3万亿的M3 Pro模型也在稳步推进，届时将带来一次重大升级。 责任编辑：王永生 新浪财
花旗看好中华煤气：上调至买入评级 目标价定于8.2港元
花旗发布研究报告，把香港中华煤气（00003）的投资评级从“中性”升至“买入”，目标价则由7.9港元上调9.3%至8.2港元。该行表示，由于煤气司在先进生物燃料业务上的表现好于预期，带动上半年业绩超出预期，因此上调了评级。 该行预测，在欧盟和英国可持续航空燃料（SAF）强制令的刺激下，市场需求将保持强劲，煤气公司的业绩改善有望延续。该行预计，公司2026至2028年的盈利将增长16%-20%，主要受益于生质燃料销售额的增长。 编辑：卢昱君 新浪财经声明：本消息转载自合作媒体，登载目的在于传递更多信息，内容
花旗将百度美股目标价下调6.2% AI云基建业务增速放缓拖累整体表现
百度(90.87, -13.25, -12.73%)营收已连续五个季度呈现下行态势，隔夜ADR重挫近13%。花旗指出，公司二季度业绩稍逊于市场预期，虽然GPU（图形处理器）业务收入呈现加速增长态势，但受AI云基础设施增长动力不足所抵消。 花旗分析师Alicia Yap等人在研报中提到，ADR股价大幅下跌主要源于AI云基础设施收入增速放缓、净利润不及预期（受投资资产公允价值下行及汇率波动影响）、以及昆仑芯分拆上市的时间节点尚不明朗。 综合业绩预期修正及云业务估值倍数下调等因素，将百度ADR目标价由177美元
花旗：美国股票持仓水平连续三周回升
花旗策略师指出，受新增风险资金流入推动，以科技股为主的纳斯达克100指数持续上行，美股整体配置已连续第三周实现改善。由戴维·周领导的策略团队表示，标普500、纳斯达克100与罗素2000的整体仓位仍倾向于看多立场。"多个主要市场的空头头寸已出现回落，空头挤压效应带来的影响正逐步减弱。"团队指出，仓位方面的脆弱点主要集中在已获利的多头头寸上，例如罗素2000及部分欧洲市场。虽然面临地缘政治与政策层面的不利因素，欧洲股市仍持续吸引新增风险资金流入。亚洲市场方面，韩国综合指数经历了大规模空头回补，使得市场仓位脱
花旗重申阅文集团"买入"评级 上调目标价至25港元
花旗近日发布研究报告指出，阅文集团(22.28, -0.56, -2.45%)（00772）中期业绩略超该机构此前预期，中期业绩的积极信号主要源于短剧与AI动画剧的亮眼发挥，加上IP衍生品GMV的增长势头，同比攀升60%。该行将持续留意AI动画剧对长剧、网络文学等其他娱乐形态的潜在冲击。财报披露后，近期值得关注的事件包括八月《诡秘之主》游戏的上线；公司也将持续凭借其充足的99亿元人民币净现金推进股票回购。该行维持"买入"的投资评级，同时把目标价从23港元上调到25港元，原因是将更高的净现金水平及调整后的盈
花旗重申银河娱乐买入评级 目标价44港元
花旗发布研报显示，银河娱乐(34.74, 0.54, 1.58%)（00027）今年二季净收益同比下滑2%至118.35亿港元，调整后EBITDA亦跌5%至33.8亿港元，基本符合该行及市场预期。期内因博彩业务“运势不佳”，拖累EBITDA约2100万港元；若剔除该因素，正常化调整EBITDA利润率同比提升0.9个百分点至31.4%。公司宣布派发中期息每股0.9港元（较上年同期的0.7港元增加），隐含派息率约75%（上年约58%），花旗视此为积极信号。该行继续维持“买入”评级，并设定目标价为44港元。 花
花旗维持港灯-SS“中性”评级 目标价定为7港元
花旗发布研究报告指出，继续给予港灯-SS(6.43, -0.02, -0.31%)（02638）“中性”投资评级，目标价维持在7港元水平，原因是上半年业绩表现与预期相符。公司具备防御性盈利特征，得益于香港电力业务按受规管资产基础计算的固定8%回报率，而相关资产基础正以2.8%的五年复合年增长率持续扩张。 该行表示，尽管港灯2026至2028年期间预期5%的股息收益率尚可且具备可持续性，但与当前美国10年期国债收益率4.7%相比并未形成显著溢价。另外，港灯的每股股息缺乏增长动力，该行认为该股本质上更接近债券