亚马逊季度业绩报告受瞩目，人工智能投资与收入增长成为市场关注重点

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

亚马逊(259.7, -1.42, -0.54%)将于周三携手谷歌(347.5, -1.02, -0.29%)、Meta 及微软(429.25, 4.43, 1.04%)一同发布一季度财报，投资者正密切关注其巨额人工智能投资是否开始产生回报。

整体来看，各大超大规模科技云服务商 2026 年资本支出预计高达6500 亿美元，其中亚马逊一家就将占据 2000 亿美元。

尽管 AI 投资耗资巨大，华尔街对亚马逊整体仍持乐观态度。这家电商及云计算巨头股价年内上涨 13%，超越谷歌 12% 的涨幅，并大幅领先微软 12% 的跌幅。

与此同时，亚马逊正面临燃油价格上涨带来的物流配送成本上升压力，或对本季度电商业务营收形成拖累。

摩根士丹利(190.36, 0.18, 0.09%)分析师布莱恩・诺瓦克指出，即使计入燃油附加费，若燃油成本继续攀升，最坏情况下或将使亚马逊面临40 亿美元盈利压力。基准预测下，公司一季度、二季度将分别增加 6 亿美元、20 亿美元额外成本，并预计亚马逊能在下半年通过其他途径对冲抵消成本压力。

彭博分析师普遍预测，亚马逊一季度每股收益 1.62 美元，总营收1772 亿美元；去年同期一季度每股收益 1.59 美元，营收 1556 亿美元。

预计电商部门营收达 626.5 亿美元；广告业务营收 168.9 亿美元，同比增长 21%。

旗下亚马逊云科技（AWS）营收预估 367.9 亿美元，同比增长 25%。

投资者将特别关注亚马逊的未履行合同义务（RPO），即已与客户签约、但尚未收款的项目规模。

去年四季度亚马逊显示未履行合同义务总计 2440 亿美元。该指标能让华尔街直接判断亚马逊云业务的市场需求强度与可承接服务能力。

本月早些时候，CEO 安迪・贾西在年度股东信中透露，截至 2026 年一季度，AWS AI 业务年化收入已突破 150 亿美元，且保持持续增长态势。他同时表示，业务本可以扩张更快，但目前仍受算力资源限制；尽管 2025 年已新增 3.9 吉瓦算力，公司仍规划到 2027 年将算力容量再提升一倍。

亚马逊自主研发芯片业务正逐步成为 AWS 生态中日益重要的组成部分。

贾西透露，公司未来可能将自研处理器直接对外销售，而不仅限于算力租赁模式。

责任编辑：郭明煜

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