盛剑科技首季亏2612万，实控人质押股权，半导体转型遭遇订单寒流

来源|新浪财经上海频道 记者十里

盛剑科技(25.400, -0.28, -1.09%)的经营困境，自2025年度财报已显露端倪，并在2026年一季度报告中持续发酵。

4月29日，盛剑科技正式发布2026年一季度业绩公告。报告期内，公司实现营收1.19亿元，同比骤降63.09%；归母净利润录得亏损2612万元，扣除非经常性损益后亏损扩大至2716万元。利润总额方面，亏损额达3449万元，同比下滑幅度逾220%。

此番业绩滑坡并非短期波动所致。据公司解释，核心原因在于下游市场需求不振、同业竞争日趋激烈，导致订单量明显萎缩，直接冲击收入表现。与此同时，企业持续加码研发，研发费用较上年同期增长14%；加之此前扩产形成的固定资产折旧费用攀升，双重因素挤压利润空间。

现金流状况更能揭示深层问题。一季度，盛剑科技经营性现金流净额流出8148万元，同比进一步扩大。究其根源，销售回款减少1.27亿元，叠加研发投入及其他运营开支持续增长，形成双向挤压。简言之，进账缩减而支出刚性，企业自我造血功能面临严峻考验。

为应对流动性紧张局面，盛剑科技通过筹资活动实现现金净流入1.14亿元。具体而言，短期借款新增3956万元，吸收投资款336万元。综合上述数据可见，盛剑科技当前的核心矛盾已非单一的增长问题，而是订单、投入与现金流三方博弈的复杂局面。

据公开资料显示，张伟明持有盛剑科技8937.30万股股份。2026年1月14日，其将其中700万股向大连银行上海分行办理质押，解押时间待定。尽管股权质押不意味着控制权变更，但在企业一季度亏损、经营现金流持续流出、负债攀升的节点上，此举无疑加剧了市场对其资金状况的担忧。

盛剑科技此前已着手重塑企业叙事。2024年7月，公司将全称由“上海盛剑环境系统科技股份有限公司”简化为“上海盛剑科技股份有限公司”。彼时企业表示，原有名称已无法全面体现业务范畴，新战略聚焦于半导体配套装备与核心部件、电子化学材料及绿色厂务解决方案三大方向。

名称虽简，愿景虽宏，财务数据却率先揭示了转型阵痛。

回顾2025年全年，盛剑科技营收11.26亿元，同比缩水22.42%；归母净利润亏损1710.96万元，扣非后亏损2790.16万元。值得注意的是，2025年第四季度单季扣非亏损高达5245.59万元，远超全年扣非亏损总额。这表明，2026年一季度的业绩颓势并非偶然，而是前期经营压力的自然延续。

尽管业绩承压，公司项目推进并未停滞。其中，“国产半导体制程配套设备及关键部件项目（一期）”于2025年3月建成投产，“电子专用材料研发制造与资源化项目”也已进入试产阶段。转型扩产本需周期，但在订单萎缩、折旧费用增加的双重影响下，成本压力已提前在财报中显现。

从股权结构观察，张伟明依旧掌控大局。年报披露，张伟明系公司控股股东，其与汪哲夫妇为共同实际控制人。2025年，张伟明卸任总经理一职，仅保留董事长职务，总经理职位由常程接棒，官方解释为“顺应公司战略发展需求”。

这使得盛剑科技当前境遇充满变数：创始人退居董事长之位，企业更名后全力押宝半导体赛道，新项目相继落地，但财务表现却呈现营收锐减、亏损加剧的反差。未来，盛剑科技能否凭借半导体新业务消化扩产成本，能否重获订单支撑收入增长，将是决定其成败的核心命题。

编辑：常福强

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