Meta业绩超预期仍遭抛售：AI资本开支上调致股价走低

Meta Platforms美股周四早盘大幅下挫，跌幅一度超过10%。公司尽管公布了一季度亮眼表现，营收和每股收益均高于市场预期，但同时上调全年资本支出目标，令投资者担心AI投入规模过大，股价因此下跌。

财报显示，Meta一季度实现营收563.1亿美元，同比增长33%，高于市场预期的554.5亿美元。调整后每股收益为7.31美元，同样超过分析师平均预测的6.79美元。广告仍是主要收入来源，广告营收达550亿美元，同比增长33%。广告展示量增长19%，平均广告价格上涨12%。

令市场更为担忧的是资本开支计划的变化。Meta将2026年全年资本支出预估由此前的1150亿至1350亿美元，上调至1250亿至1450亿美元。首席财务官表示，上调原因主要在于组件价格上涨，尤其是存储芯片成本上行，同时新增数据中心建设也带来了额外支出。一季度资本支出已达到198亿美元，公司还披露期内合同承诺增加1070亿美元。

与用户使用情况相关的“家庭每日活跃人数”指标也出现波动。一季度该指标为35.6亿，同比增长4%，但环比下降超过5%，不及华尔街预计的36.2亿。Meta将此归因于伊朗互联网中断，以及俄罗斯对WhatsApp访问的限制。

尽管CEO扎克伯格称Meta正与博通合作部署自研芯片，并强调用AI来提升效率，但市场仍对“千亿美元级AI投入是否能形成匹配回报”存有疑问。财报公布后，Meta股价在盘后交易中一度下挫近7%。

因此，在广告业务表现稳健的同时，公司又持续加码AI投入，构成了投资者当前衡量Meta表现的关键变量。