礼来一季报超预期 股价飙升并上调全年指引

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

核心要点

礼来周四发布财报：一季度营收与利润表现均明显超出市场预期。公司指出，Zepbound 与 Mounjaro 的市场需求再度走强，对业绩形成持续拉动，因此将 2026 年全年营收指引上调 20 亿美元。

根据公司当前预测，2026 年全年营收预计为820 亿 —850 亿美元（此前为 800 亿 —830 亿美元）；调整后每股盈利预计35.50—37 美元（此前为 33.50—35 美元）。

虽然美国地区药品定价仍有一定下行，但 Zepbound 与 Mounjaro 的需求依旧保持强劲态势，并在多个季度持续支撑礼来业绩实现高速增长。

财报披露后，该股早盘一度上涨8.4%。

一季度核心数据（vs． 华尔街预期）

据路孚特（LSEG）分析师调研结果：

重磅药物销售爆发

市场份额：礼来继续引领 GLP‑1 赛道

一季度在美国肥胖与糖尿病药物市场，礼来份额为 60.1%；诺和诺德(42.395, 2.10, 5.22%)（Novo Nordisk）为 39.4%。

全球营收高增

礼来 CEO 戴夫・里克斯（Dave Ricks）在专访中表示：“我们已经连续第五、六个季度实现营收高增长。对这样体量的药企而言，这种情况非常少见。”

他还提到，2024 年末由于供应紧张有所缓解，海外上市节奏放慢；目前在欧洲、中国、巴西等关键市场已进入第三、第四季度的放量阶段，相关人群多为自费患者。

盈利与新药进展

里克斯表示，Foundayo 目前尚未投放电视广告，市场需求主要来自口碑传播与临床认可，增长势头较为强劲。

全年展望与挑战

礼来预计 2026 年有望在以下方面获得支撑：

同时公司也提醒定价端存在压力，例如与特朗普政府签署的药价协议、Zepbound 自费价格下调等可能因素。

里克斯在 4 月底的采访中预计：美国降价或将进一步带动处方量提升；到2026 年底，全球 GLP‑1 用药患者人数预计将从 2025 年底约 2000 万增长至 3000 万。

责任编辑：郭明煜

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