苹果财务策略迎重大调整

专题：聚焦美股2026年第一季度业绩报告

库克以出色业绩为其任期画上圆满句号。苹果(271.35, 1.18, 0.44%)周四公布了令人瞩目的第三财季业绩，营收激增17%，主要推动力为iPhone收入同比跃升22%。这款广受欢迎的手机终结了近年来增长乏力的局面，表明当前升级换代至新款iPhone的用户规模显著扩大。

库克近日宣布将在9月1日辞去CEO职务，其职位由硬件工程主管约翰·特努斯接任。在周四的业绩电话会上，库克依然兴致高昂。遵循苹果传统，他与接班人特努斯彼此高度赞赏。

特努斯称库克为"当代最杰出的商业领袖之一"；库克则表示："约翰·特努斯是我心中引领苹果未来的最佳人选。"然而，尽管库克仍在任，苹果已启动多项关键战略转型。

首先，库克在业绩会上披露，本季度研发投入激增34%。他称增加投入旨在把握产品与服务领域的增长契机。

苹果素以研发投入保守闻名。近年研发开支占收入比例长期稳定在8%上下，仅为谷歌(381.94, 34.63, 9.97%)母公司Alphabet的一半水平。当下AI正颠覆科技产业，新一代智能硬件变革浪潮将至，苹果显然不想错失良机。

同时，苹果CFO凯文·帕雷在分析师会议上透露，公司正式终止沿用多年的净现金中性财务管理政策。

净现金中性即账上现金与债务总额基本相抵。该政策由前CFO卢卡·马埃斯特里与库克于2018年共同制定，长期支撑着苹果庞大的股票回购计划。截至3月底，苹果净现金（现金减债务）已降至620亿美元；而2018年该策略启动时，这一数字曾高达1630亿美元。

帕雷并未明确说明策略调整缘由，仅以官方辞令模糊回应。但此举表明，苹果未来可能增加现金囤积、保留更多流动资金。

虽然公司提高了股息并启动了新一轮股份回购，但第三财季回购规模同比锐减一半；同期自由现金流却大增28%。帕雷暗示，回购力度减弱与CEO更替公告相关。换届传闻此前已在市场流传，可能引发股价震荡，故公司选择暂时放慢回购步伐。

苹果为何选择储备更多现金？

一方面，库克已暗示存储芯片价格可能持续上涨，库克与特努斯或提前囤积资金以应对成本攀升。另一方面，如今科技巨头正大规模资本支出，消耗大量现金储备，苹果持有充足现金，可趁机捕捉潜在并购与资产收购良机。其他巨头因巨额投入无暇顾及的优质标的，苹果将有能力收入囊中。虽然苹果一向鲜少进行大规模并购，但未来几年，公司可能采取比目前预期更为主动的战略举措。

Atlassian季度表现远超预期

此前市场普遍担心企业软件领域会遭AI冲击，而Atlassian周四以强劲财报有力回击了这种悲观论调：公司收入激增32%，较上季度23%的增长率明显加快。

财报发布后，Atlassian盘后股价飙升24%至约85美元。若周五盘前延续涨势，将创近期最佳战绩。

此前，该股年内已重挫57%，2025年底收盘价为162美元。

本周业绩电话会金句集锦

"未来人类的价值将愈加凸显，而非日渐式微。"

——Meta首席执行官马克·扎克伯格

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责任编辑：郭明煜

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