摩根士丹利：科技财报优于战争阴云，引领市场走向

专题：关注美股2026年首季财报季

摩根士丹利(190.045, -0.13, -0.07%)分析师指出，由科技股带头的美国公司业绩表现优异，其影响力已超越市场对中东冲突可能冲击股市的忧虑。

迈克尔・威尔逊团队在报告中提到，近一个月来，标普 500 指数在不同时间段的盈利预测均获上修。具体来看，二季度预测上调 2%，2026 全年及未来一年的预测分别上调了 3% 和 4%。

策略师提到，首季财报季整体表现抢眼，标普 500 成分股的每股收益中位数超出预期 6%，达到了四年来的最高纪录。

威尔逊指出，大型云服务商和半导体公司是维持盈利韧性的主要动力，这得益于云需求加速及订单储备充裕。此外，盈利上修不局限于科技领域，金融、工业及非必需消费品板块的预期也同步提升，显示企业盈利增长更具持久力。

威尔逊认为，伊朗战争对市场的影响仅限于局部而非系统性：成本压力只会零星影响个别公司，不会拖累整个行业；相反，油价上涨对能源企业利润有利，为整体财报提供了正面支撑。

虽然企业盈利展现韧性、美股刷新历史高位，但市场集中度过高的风险依然让投资者感到不安：今年以来，标普 500 约 80% 的涨幅仅由 7 只股票贡献。

另外，高盛(923, -0.71, -0.08%)本・斯奈德团队称，AI 基础设施投资热潮完全没有降温的迹象。财报季开始后，分析师进一步提高了大型科技公司的资本支出预测。

斯奈德团队在报告中写道：资本支出预期的大幅上修，同步推高了 AI 基建企业的利润预估，带动大盘盈利前景向好，同时也增加了标普 500 每股收益预期的上行风险。

责任编辑：郭明煜

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