A股即将开市，中东局势升级背景下的关键信息解读

每经记者|赵云每经编辑|肖芮冬

在经历了五天的休整后，明天（5月6日）A股将迎来本月第一个交易日。

市场是否会迎来“开门红”？

我们认为——可能性很大。

首先，与三月底相比，当前市场情绪更为乐观。回顾四月首个交易日，市场已成功实现开门红。

以沪指和万得全A指数为参考，市场在四月份已修复了三月份因地缘冲突造成的下跌。

截至4月30日，这两个指数在日线、周线和月线等三个维度均呈现上行趋势；然而，上方不远处便是二月底的前高压力位。

下方是它们的月K线图↓

另一方面，在A股休市期间，美股、日韩股市和港股等外部市场整体表现良好。

尽管本周一，随着美国与伊朗在地中海地区发生冲突，美国三大股指均出现下跌压力；但至少到目前为止，尚未出现“超出预期”的大幅下跌。

（注：日本东京证券交易所于本周一、周二、周三休市，韩国首尔证券交易所于周二休市）

因此，明天开市后，A股凭借“惯性”实现补涨，似乎并不困难。

此外，从历史行情来看，五一假期后市场上涨的概率也高于下跌。

如下图所示，我们整理了上证指数和全A平均股价近五年的同期表现作为参考。

此外，展望节后资金面，华西证券(8.720, -0.01, -0.11%)的研报指出，节后首周（5月6日至9日），常规资金占用有限，加上月初财政支出的支持，资金面大概率将维持宽松。预计R001的中心将在1.30%附近窄幅波动，R007将逐步回落至略低于1.4%。

不过，该机构认为结构上存在两点潜在担忧。

其一，中长期资金的回笼力度边际增强，3个月买断式回购到期8000亿元，央行公告续作3000亿元，净回笼5000亿元。单笔净回笼规模接近4月全月中长期资金净回笼总量（MLF+买断式合计净回笼6000亿元），这可能预示着5月中长期资金的回笼力度将有所加快。

其二，节后到期的资金集中度较高。大部分资金将在节后首日回笼，其中6日单日到期金额高达7929亿元（包括逆回购2929亿元+买断式回购净回笼5000亿元），这可能会对当日的资金面造成一定的压力。

关于后市的整体判断，我们再分享一份研报。

国金证券(8.970, -0.02, -0.22%)认为，自4月初美伊冲突进入谈判阶段并出现阶段性缓和以来，全球股市的宽基指数大多已回升至甚至超过冲突爆发前的水平，但海峡区域的局势仍未完全恢复。从宏观角度看，美国的科技需求是本轮冲突中受影响最小的需求，而中国的供给是本轮中最稳定的供给，因此AI硬件（如光模块、PCB等）成为了本轮A股宏观确定性溢价与产业趋势共振的板块。

另一方面，主流商品价格尚未恢复到冲突前的水平，这表明市场担忧依然存在。然而，随着时间的推移，确定性溢价是否会持续存在，还需要进一步思考。

首先，对于科技股高景气度的业绩交易窗口可能正在逐渐关闭，未来需要寻找新的催化剂。实际上，部分典型个股的业绩已开始低于市场预期，这导致了板块内部股价表现的分化。

其次，尽管美伊谈判尚未完全结束，但市场已因其反复性而开始“失去耐心”。

最后，如果中东地区的石油供应持续处于接近中断的状态，库存最终将耗尽，这将给产业链供应带来巨大的不确定性，而新兴市场能够进一步分担的需求也已有限。

根据现有数据，全球石油的可用库存天数平均水平约为37天。实际上，供应链的影响已在欧洲制造业有所显现。同样，随着时间的推移，市场最终会认识到能源价格中枢的上移。

基于此，该机构推荐在五月份关注以下方向：

第一，受益于能源价格中枢上移的新旧能源领域（包括石油、油运、煤炭、锂电、风光、储能），以及在全球范围内具有能源成本和产能优势的化工行业；

第二，随着美元压力的逐渐减退，有色金属（如铝、铜、金）仍有修复空间；

第三，出口景气的持续和资金回流的改善，也将为沉寂已久的国内需求带来新的驱动力，寻找在压制因素扭转下的结构性机会——包括旅游及景区、调味发酵品、啤酒及其他酒类、医药商业、医美等。

（不过，对于五一假期热度极高的白酒板块，明天开市后，我们建议大家先观望情绪面的冲击程度，再谨慎参与）

接下来，我们关注假期期间的重要消息面。

5月5日早间（截至发稿时）

特朗普表示：如果伊朗在波斯湾或霍尔木兹海峡附近向美国船只开火，将被“从地球表面抹去”

周一美股三大股指集体收跌，道琼斯指数下跌超过1%；存储板块逆势上涨，美光科技、闪迪、希捷科技和西部数据均创历史新高

国际原油期货结算价大幅上涨，WTI原油期货6月合约上涨4.39%，布伦特原油期货7月合约上涨5.8%

COMEX黄金期货下跌2.53%，报4526.7美元/盎司；COMEX白银期货下跌4.23%，报73.2美元/盎司

5月4日

伊朗方面称有2枚导弹击中美军舰；美国高级官员否认美船只被伊朗导弹击中

商务部发布禁令，阻止美国对5家中国企业实施与伊朗石油相关的制裁措施

港股三大指数迎来5月开门红，AI与光通信板块强势爆发

韩国KOSPI指数收盘上涨5.12%，创下历史新高

豆包（Doubao）将推出付费订阅版本

4月30日至5月3日

苏州、深圳、广州、天津、武汉等多地密集出台新政策，部署稳定房地产市场的措施

此前在4月28日，中央政治局会议强调“要努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”。

伯克希尔召开巴菲特退休后的首次股东大会：新掌门释放谨慎投资与AI新信号

新任CEO格雷格·阿贝尔表示，伯克希尔的高额现金储备为其提供了极大的行动自由。巴菲特在接受采访时承认，尚未迎来理想的投资环境，部分原因在于当前市场估值偏高。

美国国防部与7家人工智能公司达成合作协议

该协议旨在将这些公司先进的人工智能技术应用于国防部的机密网络中，用于合法的作战行动

上交所：科创板公司一季度归母净利润同比大幅增长207%

中央网信办启动整治AI应用乱象行动：重点治理AI魔改经典、数字泔水等突出问题

张雪机车（Xavi Forés）赢得了2026年WSBK匈牙利站WorldSSP组别第一回合正赛的冠军，但其车手德比斯（Tito Rabat）在第二回合比赛中退赛

最后，是本周开市后可能发生的重要事件。

5月6日，周三

北京时间凌晨5点，AMD（超威半导体）发布2026年第一财季财报

此外，光模块领域的龙头企业Lumentum、Coherent，以及Arm、中芯国际(118.730, 6.26, 5.57%)等芯片巨头也将于本周内公布财报。

自当日（5月6日）起，武汉芯源半导体全系列产品将进行调价

此前有分析指出，武汉芯源是A股首家由母公司公告涨价的MCU设计公司，如果涨价能够顺利传导至客户，将进一步印证本轮半导体上游原材料涨价的逻辑正从海外向国内蔓延。

5月7日，周四

中国4月份外汇储备数据将公布（预计在5月7日左右）

此前，中国已连续十七个月持续增持黄金。

5月8日，周五

国内成品油价格将在当日24时迎来年内第九次调整

5月9日，周六

中国进出口贸易数据即将公布

腾讯云再次上调价格

根据此前公告，由于全球AI算力需求的激增以及核心硬件供应链成本的上涨，腾讯云将对AI算力、容器服务TKE-原生节点以及弹性MapReduce（EMR）相关产品的刊例价格统一上调5%