印尼经济稳健扩张，地缘冲突阴云笼罩未来

2026年伊始，印尼经济呈现稳定扩张态势，内需增长与政策扶持有效缓解了中东紧张局势对经济的冲击。

官方周二发布的数据显示，作为东南亚最大经济体，印尼一季度GDP同比增幅达5.61%，较2025年四季度的5.39%有所提速。

这一增速超出了市场调查机构汇编的六位经济学家5.35%的预期中值。

按环比计算，印尼经济收缩了0.77%。

尽管过去一年官方数据维持稳定增长，但分析机构认为，未来数月战事的滞后效应将拖累印尼经济。与亚洲多国相似，印尼同样遭受冲突引发的供应链紊乱之苦，进而导致能源价格攀升。

截至目前，燃油补贴机制平抑了通胀水平，但制造业景气指标表明，企业部门已开始承受成本上涨的压力。

标普全球发布的制造业采购经理人指数显示，受战事波及，4月投入成本价格涨幅触及四年来高点，而产出则出现2025年5月以来的最大跌幅。企业调查显示交货延期和原料短缺问题突出，导致商业信心出现下滑。

星展银行经济学家在最新报告中指出，一季度增速或将成为全年高点。他们预测，能源价格走高及财政整顿措施将对经济活动形成制约，从而令增长动能放缓。

若对油价高度敏感的印尼盾持续遭遇地缘政治风险的冲击，货币政策的收紧也可能对经济增长产生抑制作用。

澳新银行经济学家Krystal Tan在报告中称，印尼央行已加大干预力度以支撑汇率，但若外汇市场的压力持续不减，央行或需采取加息措施。

在央行最近一次议息会议上，行长表示印尼经济亟需持续的政策支持以维持韧性，并强调需通过财政与货币双管齐下的方式来刺激内需。

澳新银行预测，印尼央行或将在年底前实施两次加息，每次幅度为25个基点，首次加息很可能在本季度落地。