恒生科技指数在5000点附近展开激烈争夺

互联网企业的一季度财报或将决定5月份的市场走向。

劳动节小长假结束后，受地缘政治环境的冲击，恒生科技指数在5000点大关处“得而复失”，港股市场陷入了胶着的“拉锯”状态。

市场普遍预测，从5月中旬起，众多互联网平台科技巨头将陆续发布财报，这些公司在人工智能领域的推进速度以及外卖业务的补贴力度，将持续左右指数的波动方向。

具体来看，腾讯控股（00700.HK）与阿里巴巴（09988.HK）定于5月13日发布2026年首季度的财务报告。

5月4日，恒生科技指数强势上攻并站上5000点，但随后美伊关系再度趋紧，导致5月5日该指数大幅下挫逾2%，盘中一度失守4900点整数位。

博大资本国际行政总裁温天纳在接受第一财经采访时指出，5月5日的指数回调主要归因于中东地缘政治紧张局势的升温，这体现了典型的消息面驱动型波动特征。他预判，作为科技板块的重要支撑力量，南下资金历史上常在风险事件发生后展现出“抄底”效应。倘若地缘政治紧张局势能够缓和，资金有望加速回流至估值颇具吸引力的科技龙头股，从而为指数提供正向推动力；反之，若地缘冲突持续或全球流动性收紧，资金流入的步伐预计将保持谨慎。

温天纳进一步表示，即将出炉的第一季度业绩报告将是决定性的关键因素。若AI商业化进程加速且核心业务保持稳健，将有助于提振市场对成长的信心并催化估值修复，同时，外卖补贴对利润率产生的影响也需密切关注。

光大证券(15.190, 0.43, 2.91%)国际策略师伍礼贤对第一财经记者分析道，近期科技股的震荡走势与中东局势的波动息息相关。随着大型科技股即将公布新一季度财报，其业绩表现有望优于上一季度（2025年第四季度），这能反映出今年一季度内地经济的状况。他认为大型科技股股价大幅下行的空间有限，并预计4800点将构成短线的支撑位。

“不过，相较于海外市场的科技股，香港上市的大型科技股其业务重心依然在于传统消费领域，在AI热潮中获得的直接受益相对有限，因此后续估值的修复过程可能会比较缓慢。”他补充道。

蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽认为，此次下跌主要受到地缘政治动荡的波及。他预计，南下资金在恢复交易后不会出现突然的大幅异动。未来影响科技股走势的核心要素，除了中东地缘政治局势外，还包括业绩的披露情况。如果AI产业的盈利预期得以兑现，成分股在收入、利润及订单储备方面显示出显著增长，将直接影响AI板块的市场炒作氛围，成为短线市场关注的焦点。

一位港股ETF基金经理向第一财经记者透露，恒生科技指数的行业覆盖面较宽，除了互联网企业外，还囊括了部分中高端制造业，这有助于较好地分散风险。鉴于当前估值处于历史低位，且考虑到诸多不确定性因素，他建议投资者采取定投策略来逐步增加布局。