4月花生压榨提速：卸货与开工齐升 榨利波动趋稳

卓创资讯花生市场分析师严琳表示

【导语】进入4月份后，部分油厂迎来收购密集期，产地可供油料相对充裕，油厂收购节奏也保持较高积极性。随着原料不断在场内累积，开工水平明显提高。预计下个月部分油厂或将逐步转入停收停机安排，开工率与原料卸货量或随之回落。理论榨利方面或将延续小幅上探的走势。

本月油厂到货集中 卸货量走高

卓创资讯测算，部分规模型油厂4月原料累计卸货量预估为24.88万吨，较上月增加81.11%，同比增加117.51%。多家企业延续较强的收购意愿，采取多渠道补货以保障原料供应。随着5月气温逐步回升，预计部分油厂原料收购将陆续进入收尾阶段，整体卸货量可能出现下滑。

鲁花体系各工厂本月保持适量收购，月末阶段性出现停机停收情况。新沂鲁花日均到货约500-700吨；深州鲁花上旬到货偏少，进入中下旬后货量提升至日均30多车。扶余鲁花日均到货同样在500-700吨区间，并持续把控品质，月末或将停收。阜新鲁花整体到货量不大。襄阳鲁花4月28日收购环节结束，本月到货量较有限，日均十几车。定陶鲁花本月到货持续处于相对低位，日均10车以内。莱阳鲁花到货相对平稳，下旬略有减少。新乡鲁花日均十多车，正阳鲁花4月29日收购暂停。总体而言，本月鲁花各工厂收购价格多保持稳定，质量管控也较为严格。

益海各工厂上旬适度放宽指标，带动到货陆续增加；下旬指标收紧，收购价格相应下调。青岛工厂本月到货维持高位，日均50-70车，指标先放宽后收紧，月内小线合同累计下调200元/吨至7700元/吨。兖州工厂到货逐步增至20-30车，小线米价格累计下滑100元/吨至7800元/吨。石家庄工厂到货充足，部分货源向外卸河南库。开封工厂表现为上旬放宽指标、下旬再度收紧，小线合同价格累计下滑200元/吨至7650元/吨；月内到货整体较多，亦有部分外库卸货。

费县中粮本月到货从20多车逐步降至10车以内，月末或将停机。菏泽中粮中上旬收购较为积极，4月22日停止收购。临沂当地油厂到货持续减少。玉皇粮油中上旬在指标相对宽松后货量小幅增加，下旬再度回落。兴泉油脂日均到货降至100多吨。

开工率回升幅度明显

本月油厂开工率预估值为46.72%，环比上升32.57个百分点，同比上升33.25个百分点。开工率大幅走高的主要原因在于原料到货相对充足。本月油厂原料持续累积，部分企业陆续开机压榨，带动开工率持续回升。进入5月后，部分油厂原料到货将逐步扫尾，压榨结束后存在停机可能，预计5月开工率或将回落。

散油理论榨利调整幅度有限

本月花生油厂散油理论榨利整体为亏损，月均理论亏损59.58元/吨，较上月环比亏损增加6.39%。原料花生价格在上旬维持相对高位，进入中下旬后转为偏弱调整，因此成本端压力有所缓解。花生油月内价格波动不大，实际成交仍偏少。截至4月28日，山东地区压榨一级花生油散油月度出厂均价14250元/吨，环比上月上涨0.34%，与去年同期相比基本持平。与此同时，花生粕价格走低，截至4月28日，山东地区46%蛋白花生粕月度出厂均价3129元/吨，环比上月下滑0.91%，较去年同期下滑1.63%，在一定程度上压制了理论榨利。后续原料花生或将维持小幅偏弱运行，原料成本压力进一步释放；花生油淡季成交不多，花生粕仍可能继续走弱，预计理论亏损有望小幅收窄。

总体来看，5月气温或将继续回升，部分油厂进入收购尾声。随着原料逐步完成压榨，开工率可能随季节性走低，部分企业暂停收购，卸货量也或较上月回落。需重点关注油厂在原料收购方面的策略调整，不排除价格进一步下行的可能；但原料成本压力或将继续释放。与此同时，花生粕仍存在走低空间，因此整体榨利的波动幅度预计不会太大。