“七招减债”仍吃紧？新世界或将出售部分香港酒店资产

记者|黄婉银 编辑|黄胜

近日，市场流传消息称，新世界(7.150, -0.05, -0.69%)发展（HK00017）正在就出售所持三组香港酒店资产的50%股权展开磋商，相关资产合计估值约20亿美元（折合约156亿港元）。该组合覆盖香港君悦酒店、万丽海景酒店以及尖沙咀凯悦酒店。

5月6日，新世界发展在公告中回应称，尽管期间不时有潜在买家就本公司各类资产（其中包括香港酒店相关资产）与公司接洽，但截至公告发布日，公司尚未就任何该等出售事项签署须按上市规则披露的协议。

换句话说，确有投资方与新世界发展洽谈资产出售事宜，其中亦包含香港酒店资产；但目前尚未出现可供披露的正式协议。

实际上，过去近一两年，新世界发展就持续推进资产出售计划等多项减债举措，以应对债务层面的压力。

此次传闻所涉的三处酒店资产均坐落于香港核心区域。

根据公司最新披露的2025/2026中期报告（2025年7月1日—2025年12月31日），新世界发展在中国香港、中国内地及东南亚地区共持有17间酒店物业，合计约提供6455间客房。

从经营角度看，酒店板块依然是新世界发展营收的重要来源。17家酒店实现收入与营运毛利的同步增长，其中香港酒店的整体入住率与平均每日房价分别录得同比提升2%和5%，主要与访港旅客回升及盛事经济带动相关。

即便如此，在集团整体减债框架下，具备质素的酒店资产仍被视为对外接洽的重要标的，反映出公司正力求盘活核心资产并加快资金回笼的迫切需求。

在去年9月，新世界发展与德意志银行等金融机构签署了最高总额达59亿港元的定期贷款融资安排，其中第一顺位抵押担保包括公司位于香港尖沙咀维多利亚港一带的核心地标资产维港文化汇（对应五大主要组成部分：K11 ARTUS寓馆、K11 ATELIER、K11 MUSEA人文购物艺术馆、香港瑰丽酒店及若干停车场）。

香港酒店资产遭接洽的背后，体现的是新世界发展持续承压的财务状况，以及贯穿近两年的“资产瘦身”部署。

财务数据表明，公司已进入持续亏损状态：2024财年股东应占亏损为196.83亿港元，为近20个财年首次录得亏损；2025财年亏损进一步扩大至163亿港元；而2025/2026中期报告显示，上半年股东应占亏损仍达37.3亿港元，亏损规模虽较上期收窄44%。

截至2025年12月31日，新世界发展的综合债务净额约为1227亿港元，净负债比率为59.7%；来自物业发展项目及资产出售的应占合约销售合计约138亿港元。

为降低债务风险，新世界发展行政总裁黄少媚于2024年底上任后不久即全面落地“七招减债”策略，关键做法包括加快物业销售、推进资产出售、释放农地价值、提升租务回报、精简成本、暂停派息以及审慎财务管理。

基于上述思路，公司近期资本运作节奏也较为密集：2025年6月完成882亿港元债务再融资，将部分债务最早到期日延后至2028年6月，从而缓解短期兑付压力；2025年12月又完成约200亿港元的永续证券及担保优先票据债务置换。

尽管一系列减债举措已逐步落实，但新世界发展的财务修复仍面临较大挑战。目前集团可动用资金约374亿港元，虽可覆盖短期债务，但若叠加长期偿债及项目开发等支出，现金流仍需不断补充。因此，公司持续与市场接洽资产出售并盘活优质存量资产，正是其核心动因之一。

在中期报告中，公司亦明确表示：首要任务是继续强化现金流并降低整体债务水平；公司将持续主动推进资产处置工作，包括对潜在买家进行甄别，或寻求其他变现方式以处置部分资产（包括但不限于物业项目及投资）。