磷酸铁锂迎来反弹：缘何一路走强？
“熬到头了！一季度行业普遍恢复盈利，终于摆脱了持续三年的亏损状态。”一位磷酸铁锂企业高管近日在接受上海证券报记者采访时表示，结合驱动力(7.370, -0.09, -1.21%)可以看出，主要原因有三点：其一，下游需求持续走强；其二，一季度加工费出现抬升；其三，上游原料碳酸锂价格上行，带动库存收益进一步兑现。
记者从产业链多家企业了解到，当前行业的回暖并非偶然，背后趋势正在逐步调整。高压实密度产品（四代及以上）正在成为利润兑现的关键区域，头部企业的扩产也更集中在高端产能上，行业竞争从过去的“拼规模”转向“拼技术、拼价值”。
5月6日，A股磷酸铁锂板块走强。截至收盘，德方纳米(80.150, 8.20, 11.40%)涨超11%，湖南裕能(109.900, 7.66, 7.49%)涨超7%，安达科技(9.500, 0.54, 6.03%)涨超6%。
磷酸铁锂企业一季度普遍实现盈利。
行业龙头湖南裕能一季度实现归母净利润13.56亿元，同比增长13.38倍。多家企业也已宣布完成扭亏：德方纳米一季度归母净利润达到2.65亿元，较上年同期由亏转盈（上年同期亏损1.67亿元）；龙蟠科技(33.600, 0.43, 1.30%)一季度归母净利润为2.14亿元，而上年同期约亏2600万元；安达科技归母净利润为6511万元，较上年同期亏损6471万元实现明显修复。
多家公司指出，业绩显著提升主要与磷酸铁锂正极材料销量增长有关，同时碳酸锂等原材料价格上行，带动产品售价随之上调，从而形成更强的盈利弹性。
实际上，伴随锂电池需求逐步回暖，去年四季度就已有部分磷酸铁锂企业站在扭亏门槛附近。例如：根据万润新能(160.180, 5.41, 3.50%)2025年年报，公司第四季度扣非归母净利润约0.21亿元，实现单季度盈利；安达科技2025年年报显示，公司第四季度归母净利润亏损已收窄至0.14亿元。
业内人士分析认为，磷酸铁锂企业业绩反转大体可归结为三方面关键力量：
一是下游需求旺盛。一季度新能源汽车出口达95.4万辆，同比增长1.2倍；在储能电池领域，一季度中国储能锂电池出货量达到215GWh，同比增长139%，从而为磷酸铁锂正极材料带来更强的需求支撑。
二是加工费上行。2025年底，上下游企业经过多轮谈判，磷酸铁锂企业通过集体减产检修的方式推动价格调整，加工费普遍上调1000元/吨至3000元/吨，行业利润空间因此得到有效拉升。
三是原材料价格逐步企稳并回升。上游碳酸锂价格逐渐走高，进一步为正极材料企业带来库存收益，盈利能力随之增强。
行业整体信心也同步回升。上述高管表示，基于对一季度销量的跟踪，公司近日对行业全年需求预测进行了上调，由520万吨提高至570万吨。
中国汽车动力电池产业创新联盟2026年3月发布的数据显示，磷酸铁锂电池当月装车量达45.8GWh，占总装车量的81%。这表明，曾被认为偏“低端路线”的磷酸铁锂，如今已成为动力电池市场的重要支柱，甚至开始向更高端的细分领域扩展，搭载于第二代腾势D9、仰望U8、理想i6等车型。
磷酸铁锂完成“逆袭”的背后，离不开成本、安全与规模这三类优势的共同支撑。
从成本角度看，磷酸铁锂电池正极材料主要以磷、铁等储量较为丰富的非贵金属为主，每吨成本约3.5万元；而三元锂电池所依赖的镍钴锰/铝正极材料每吨成本可高达11万元。规模化生产后，以60kWh电池包为例，磷酸铁锂版本采购成本比三元锂低1.2万元至2.4万元，传导到整车定价层面，同级别车型的价差可达2万元至3万元。
从安全表现来看，磷酸铁锂电池热失控温度可达800℃，而三元锂电池通常在200℃左右。在针刺测试中，三元锂电池表面温度会快速超过500℃并发生剧烈燃烧；相较之下，比亚迪(100.750, -2.23, -2.17%)的“刀片电池”穿透后无明火、无烟，表面温度仅30℃至60℃。
“过去不少人认为磷酸铁锂主要用于低端车型，但现在中高端车型的采用率也在快速提升。”一位动力电池行业分析师向记者表示，在具体应用上，比亚迪通过刀片电池实现了对中高端市场的拓展。对于追求极致性能的高端车型而言，三元锂电池的重量优势仍较明显；而在10万元至20万元的主流家用车市场，磷酸铁锂依靠价格优势更容易形成竞争力，“竞争力拉满”。
另外一个关键增量市场——储能电池领域，长期以来几乎由磷酸铁锂占据主导。2026年一季度市占率继续维持在近100%。储能需求的集中释放，成为带动一季度磷酸铁锂企业业绩反转的核心变量。
受磷酸铁锂市场前景吸引，三元路线的竞争对手也出现了较为典型的“迁徙”现象。今年4月，容百科技(38.170, 3.34, 9.59%)（维权）、当升科技(65.150, 1.71, 2.70%)、盟固利(25.690, 1.33, 5.46%)等以高镍三元技术见长的正极材料企业，陆续披露磷酸铁锂及前驱体的扩产安排。高压实密度磷酸铁锂成为扩建重点。
记者观察到，在行业反转的进程中，企业的竞争重点已发生明显变化：以高压实磷酸铁锂为代表的四代及以上产品愈发稀缺，技术溢价也更为突出。
“如今优质产能基本实现满产满销，高端产品根本不够卖。”国内一家头部磷酸铁锂企业负责人直言，当前高压实密度产品的单吨盈利，相比普通产品高出1000元至2000元。“动力电池和储能两端都在抢高端料，渗透率还在持续提升。”
据了解，行业内通常将压实密度达到2.6克/立方厘米以上的磷酸铁锂材料定义为高压实磷酸铁锂材料。由于对制备与工艺的要求更高，目前能够批量出货的企业数量相对有限，主要集中在少数头部公司。
行业围绕高端产能的扩产节奏也在明显加快。2026年1月，富临精工(27.990, -0.13, -0.46%)公告称，拟在鄂尔多斯(15.990, 0.32, 2.04%)投资建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目，预计总投资额为60亿元。与此同时，龙蟠科技宣布拟在江苏金坛投建研发中心及年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地，总投资额不超过20亿元。万润新能则计划在湖北丹江口市建设7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目，投资额为10.79亿元。
容百科技、当升科技等三元材料公司也相继发布磷酸铁锂正极项目相关公告，合计规划产能超过60万吨。其中，当升科技磷酸铁锂材料月出货量已接近万吨。一季度公司实现营业收入45.26亿元，同比增长137.19%；实现归母净利润2.77亿元，同比增长150.25%。
安达科技同样不甘落后。公司表示已攻克第四代磷酸铁锂制备技术，为产品品质的跨越式升级打下基础。截至2025年底，公司已形成15万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂的稳定产能。待在建项目全部达产后，公司将具备39万吨/年磷酸铁锂、60万吨/年前驱体以及1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用的综合产能。
展望2026年，安达科技认为，磷酸铁锂行业将在结构性分化中持续演进，行业竞争从规模扩张逐步转向技术竞赛。比如在动力电池领域，随着比亚迪第二代刀片电池等新一代产品的发布，磷酸铁锂材料的高端化与差异化趋势将日益强化。
