ST萃华年报难产遭停牌，巨额债务逾期危机四伏

每经记者|可杨每经编辑|黄胜

5月6日，因2025年年度报告未能按时披露，ST萃华(4.350, 0.00, 0.00%)（维权）（002731.SZ，股价4.35元，市值11.14亿元）股票被实行停牌处理。

与此同时，ST萃华在5月5日发布公告，披露公司及子公司深圳萃华截至公告日，累计借款逾期本金已高达6.38亿元，新增逾期4笔，未偿还本金共计1.436亿元。

5月6日上午，《每日经济新闻》记者联系了公司董秘办公室，就年报延迟披露的具体原因及预计披露时间，接线人员表示一切以公告为准。当记者进一步追问公司债务逾期情况的具体原因时，该工作人员沉默片刻后挂断了电话。随后，记者向公司公开邮箱发送了采访函，就年报编制障碍、债务化解进展以及应对退市风险的措施进行了询问，但截至发稿时未收到回复。

ST萃华因未能在法定时间内披露2025年年度报告及2026年一季度报告，其股票自5月6日开市起被实施停牌。

公告显示，公司原定于2026年4月29日公布上述定期报告，但因部分信息尚需核实与补充完善，导致年报编制工作未能完成，最终未能赶在4月30日的法定期限前完成披露。

根据公告，依据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司未在法定期限内披露年度报告，其股票在期限届满后的下一个交易日即被停牌。若公司能在停牌后的两个月内完成并披露2025年年度报告，股票将恢复交易；若未能按时披露，则会被实施退市风险警示。

此外，风险并未止步于披露延期。按照规则，如果公司在被实施退市风险警示后两个月内，仍未能披露一份获得半数以上董事保证其真实、准确、完整的年度报告，深交所将做出终止公司股票上市交易的决定。

ST萃华在公告中表示，将竭尽全力加强与各方的沟通，组织人员推进报告编制工作，并提醒投资者关注后续公告，注意投资风险。

另外，ST萃华在4月17日披露的公告中，立信中联会计师事务所出具的《ST萃华2025年年审会计师对审计工作进度和审计执行情况的说明》指出，审计工作目前尚未完成，且已发现多项可能影响审计意见的重要问题。

审计机构指出，截至该说明出具之日，ST萃华尚未提供与收入、成本、其他应付款、合同负债及合并报表等相关科目的重要审计证据，此情况可能导致审计范围受限。会计师明确表示，以上情况极有可能导致对ST萃华2025年财务报表出具非标准审计意见报告。在内部控制方面，会计师指出公司在存货管理、大额资金收支管理以及涉及诉讼的争议事项应诉流程等方面存在薄弱环节，这将导致对2025年度内部控制出具否定意见的审计报告。

在存货监盘过程中，会计师发现存货的实际盘点数量与财务报表中的结存数量存在重大差异。会计师表示，尽管已执行监盘、访谈等审计程序，但仍未能获取充分、适当的审计证据，无法判断财务报表中存货科目的真实性和准确性，也无法判断该差异对收入、成本等相关科目以及对财务报表整体的影响。

根据ST萃华2025年半年度报告，截至2025年6月30日，公司存货的账面价值高达34.18亿元，占总资产的比例超过55%。

与此同时，公司正处于监管调查阶段。2026年2月，公司收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。截至目前调查尚未有结论，审计机构也无法判断该事项对2025年财务报表的具体影响。在内部控制层面，审计机构认为，公司在存货管理、大额资金管理以及诉讼应对流程等方面存在显著的薄弱环节，预计将对2025年度内部控制出具否定意见。

在债务与流动性方面，ST萃华面临的压力同样显著。

ST萃华在5月5日披露的另一则公告显示，公司及子公司新增4笔借款逾期，逾期未偿还本金为1.44亿元；累计逾期借款本金已达6.38亿元。具体而言，逾期债务涉及多家金融机构，包括兴业银行(17.790, -0.14, -0.78%)、北京银行(5.280, -0.02, -0.38%)及邮储银行(5.060, -0.01, -0.20%)等。

ST萃华方面表示，由于上述借款逾期，公司及子公司可能面临支付违约金、滞纳金和罚息等额外费用。若问题未能得到妥善解决，公司及子公司可能面临诉讼、仲裁、被要求承担连带担保责任等风险，公司控股股东及部分持股5%以上的股东也可能面临类似风险。借款逾期事件可能导致公司及子公司融资能力下降，进一步加剧财务风险。

债务问题已对ST萃华的正常经营造成了实质性影响。在4月17日披露的公告中，审计机构亦指出，由于涉及诉讼，公司多个银行账户已被冻结，部分房产被查封，同时存在大量借款逾期的情况。公司现金流极度紧张，已对其正常运营构成重大影响。这些情况表明，存在可能导致对ST萃华公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。此外，ST萃华未能提供关于改善持续经营能力的相关具体计划或措施。

ST萃华方面在5日的公告中表示，公司正与相关债权人保持紧密沟通，努力通过展期、调整还款计划等可行方案逐步化解逾期债务，同时将继续加大应收账款的催收力度，加速资金回笼，集中精力改善经营状况。

根据ST萃华2025年半年度报告，截至2025年6月30日，公司短期借款高达15.88亿元，一年内到期的非流动负债为2.75亿元，而货币资金仅为4.85亿元，其中受限资金高达2.70亿元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-4155万元，同比下降126.76%。

从经营数据来看，ST萃华此前仍保持一定的增长态势。2025年半年报显示，公司实现营业收入约22.43亿元，同比增长7.08%；归属于母公司股东的净利润约1.11亿元，同比增长34.40%。

封面图片来源：祝裕