华策影视拟斥资33亿加码算力基础设施

在算力业务于2025年实现“营收1.26亿元、同比增长602.65%”的亮眼表现后，华策影视(9.630, 0.89, 10.18%)正进一步加大对算力领域的投入。

华策影视于5月6日晚间发布公告，计划向多家供应商采购服务器，合同总金额预计将达到33亿元人民币，主要用于向客户提供云算力服务。

作为享有“电视剧第一股”之称的企业，华策影视在传统核心业务面临持续调整的背景下，正积极寻求向科技领域拓展以实现突破。2025年，其算力板块的毛利率达到了36.02%，远高于影视内容业务的整体水平；进入2026年第一季度，算力业务的营收已增至6973.71万元，占总营收的比例提升至约17.8%。

根据Wind数据显示，5月6日，华策影视的股价收于每股9.63元，上涨10.18%，公司总市值达到182亿元。

服务器采购金额或将超越2025年全年营收

此次不超过33亿元的服务器采购计划，标志着华策影视的算力布局正从“初步商业化”阶段迈入“系统化基础设施建设”的关键时期。此次投入的规模可能超过公司去年的全年营收，这充分体现了管理层对算力需求的坚定信心。

算力业务的逆势增长正逐渐成为对冲剧集业务周期性波动的“稳定器”。根据2025年年报，公司全年营收为28.28亿元，同比增长45.87%；然而，归属于母公司股东的净利润为1.91亿元，同比下降21.36%，扣除非经常性损益后的净利润更是大幅下跌87.64%，呈现出典型的“增收不增利”现象。在此背景下，算力业务高达602.65%的增速和36.02%的毛利率，为正在转型的华策影视带来了新的希望。

公司在2026年一季报中明确指出，收入结构的多元化发展显著增强了其经营韧性。算力业务不仅是一个独立的收入增长点，还能与影视科技形成“内部造血、外部赋能”的双向联动：一方面为AI赋能内容生产提供底层技术支持，另一方面则面向领先的科技赛道客户实现商业变现。

然而，重资产的投入也对公司的运营能力提出了挑战。2025年，公司在投资活动方面现金净流出13.29亿元；到了2026年第一季度，预付款项因支付算力设备采购款项而同比激增149.89%，达到11.13亿元；短期借款也相应增加至17.35亿元，导致财务费用因利息支出扩大而显著增长。

算力业务布局清晰

华策影视在2023年成立了AIGC应用研究院，于2024年开始探索算力业务，并在2025年将算力业务正式独立运营并初步构建了商业化体系，同年3月还成立了全资子公司杭州芯算元界科技有限公司。在短短一年时间内，算力业务已从营收占比微乎其微的边缘业务，成长为增速远超主营业务的明星业务。

截至2025年底，华策影视的智算规模已达到8000P，并已形成初步的商业化体系。公司在建工程高达5.86亿元，这正是为采购服务器等算力基础设施而进行的储备。进入2026年第一季度，随着相关设备的陆续投入使用，公司固定资产从2.87亿元骤增至8.32亿元，在建工程清零，前期的大量投入正加速转化为实际的生产力。

公司明确将算力定位为“轻资产算力综合解决方案与运营平台”，以顺应内容生产向“算力密集型”转变的时代趋势。与此同时，AI技术已深度融入内容创作的整个流程，《太平年》项目已初步实现了AI全流程赋能，成功构建了50套数字场景和300个三维模型，将复杂场景的制作周期缩短了超过70%，“人机协同”正逐渐成为内容创作的新模式。

一方面，公司通过《太平年》等头部内容持续巩固其市场地位；另一方面，则通过大额资本支出，大力投资算力和AI技术。从长远战略布局来看，华策影视正试图通过“内容+算力”双轮驱动的发展模式，从一家单纯的影视公司转型成为一家兼具科技属性的综合性传媒集团。