五粮液大股东拟增持30亿至50亿，回购分红齐发力

5月6日晚间，五粮液(92.260, -4.82, -4.96%)披露，公司近期收到四川省宜宾五粮液集团《关于拟增持宜宾五粮液股份有限公司股票的通知》，鉴于对公司未来稳健发展及长期价值的看好，五粮液集团决定自公告之日起六个月内于二级市场增持公司股份，计划增持金额在30亿元至50亿元之间。

除上述增持计划外，五粮液近期还推出了力度颇大的回购与分红方案。

4月30日，五粮液公告称，公司将斥资80亿至100亿元通过集中竞价交易回购股份，回购上限价格为153.59元/股（含）（不超过公司董事会通过决议前30个交易日均价的150%）。此次回购股份旨在减少公司注册资本。

与此同时，五粮液的分红规划保持稳健。根据4月30日披露的信息，公司拟以38.82亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利25.78元（含税），不送红股，也不进行资本公积金转增股本。

数据显示，5月6日五粮液大幅低开，收盘下跌4.96%，报92.26元/股，当日成交额达到79.89亿元。

近期白酒行业整体处于去库存、调结构的出清阶段。统计显示，20家A股白酒上市公司2025年年报中，有18家公司的营收和净利润均出现下滑。

五粮液亦难独善其身。2025年，公司实现营收405.29亿元，归母净利润89.54亿元，同比降幅均较为明显。主要系公司梳理了2025年业务模式，基于谨慎原则，对2025年部分业务收入的核算进行了调整。

尽管业绩下滑，五粮液现金流依然充裕。2025年，公司经营活动现金流净额为297.06亿元，同比下降12.47%。截至2025年末，公司账面货币资金余额高达1270.14亿元。

2026年一季度，五粮液实现营收228.38亿元，归母净利润80.63亿元，均实现同比增长。分析指出，增长原因包括2025年同期基数较低带来的同比回升，以及随着渠道节奏优化、产品结构调整等营销举措落地，一季度市场动销有所改善。此外，核心大单品第八代五粮液基本面持续向好，元旦春节期间开箱率超70%。截至2026年一季度末，五粮液经销商平均库存约为2个月。