中信建投期货：5月7日农产品市场动态分析

玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性偏多

1．市场关注：有传言称稻谷将于5月7日发布文件，总量1690万吨，起拍底价1490元/吨，将设有央企专场（1190万吨）和饲料厂专场（500万吨）。此前市场普遍担忧的供给端预期差逻辑似乎出现松动迹象，可能促使相关多头集中离场。然而，考虑到市场热度较高且饲用玉米/豆粕(3111, 18.00, 0.58%)库存处于低位，底价成交的可能性不大。此外，新季小麦即将上市，生猪产能去化速度不及预期，专场拍卖的实际冲击有限。并且，前期多头尚未完全出清，市场看涨趋势预计得以维持。

2．观点总结：前期多头资金已显现有序退场迹象；现货方面，深加工企业保持随采随用的节奏，库存未出现有效上调，饲用需求同样低迷。预计本周市场将维持区间震荡，下方支撑位在2370元/吨，上方暂无明显压力位。

豆粕：中性

1. WTI原油价格回落，隔夜CBOT大豆(4521, -21.00, -0.46%)也随之下跌，基本回吐了节假日的涨幅。路透社援引Axios报道称，美伊双方正接近达成一份简短的谅解备忘录，但美国仍在等待伊朗就一些关键问题做出回应，这暗示地缘政治交易仍有反复的可能性。

2．海外市场将重点关注5月份的USDA报告，该报告将初步勾勒出新季供需平衡表的轮廓。路透社汇总的机构预测显示，多数机构预计2026/27年度美豆单产约为53蒲/英亩。在种植面积和单产预估相对一致的情况下，新季期末库存的变化方向将主要取决于USDA对压榨量和出口量的预测。

3．国内豆粕市场短期内缺乏新的驱动因素，主要跟随美盘走势，预计单边行情将维持宽幅震荡。

观点总结：建议采取区间交易策略，关注豆粕09合约在2900-3100元/吨区间的表现。

鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)：中性偏空

主产区现货价格有所上涨，河北馆陶地区现货报价为3.82元/斤，较前一日上涨0.11元/斤。节后，基本面压力逐渐显现。1月份补栏的8644万鸡苗（卓创数据）将于2026年5月集中开产，市场新增产能持续释放。同时，当前在产的老鸡正进入集中淘汰阶段，一定程度上对冲了新增开产的压力。但若5月后淘汰日龄维持正常，淘汰量可能减少。需求端，节后进入传统淡季，加之南方即将进入梅雨高温天气，鸡蛋储存难度增大，终端贸易商采购趋于谨慎，对价格形成压制。

观点总结：短期现货价格上涨的驱动力已基本兑现，建议多头投资者关注止盈离场机会。远月合约可关注逢高试空机会。

生猪：中性

生猪现货价格呈现震荡走势。昨日主产区现货均价为9.69元/kg，较前一日下跌0.07元/kg。五一假期期间，市场二次育肥情绪有所升温，北方部分省份表现尤为集中，二次育肥主要集中在4月2日至4月3日，假期首日动作不明显。政治局会议释放了稳定物价的信号，这可能为远月合约打开阶段性上行空间，市场进入新的预期博弈阶段。盘面结构分化预计将延续，政策预期利好远月合约。从实际效果来看，政策短期内旨在托底近月合约、缓解现货压力，但其核心长期逻辑在于引导产能收缩。市场将逐步交易政策驱动下的产能去化兑现情况，形成近月承压震荡、远月趋势修复的格局。5月份涌益（音译）的出栏计划销售量预计减少2.74%。5月份，大型养猪场的出栏趋势略有下降，但中型养殖户的出栏量较4月份有所增加。

观点总结：近月合约以区间交易为主，远月合约可考虑逢回调布局中长期多单，同时关注升水幅度。

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责任编辑：赵思远

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