摩根大通上调潍柴动力目标价至52港元，维持增持评级

摩根大通发布研究报告，将潍柴动力（02338）的H股目标价从40港元上调至52港元，同时将其A股（000388.SZ）目标价从38元人民币调高至49元人民币，并继续给予“增持”评级。报告指出，这是因为公司在转型方面已达成切实可见的里程碑，并且该机构的估值模型已纳入了自2027年起预期将出现的更高质量、更高利润率的盈利结构。

报告进一步阐述，利润率是主要的增长驱动力。随着人工智能数据中心（AIDC）业务的扩张，以及产品线从备用柴油机拓展至主力燃气发动机和固体氧化物燃料电池（SOFC），预计公司的电力与能源板块将在整体利润中扮演更重要的角色。

该机构指出，尽管潍柴动力年初至今的股价已大幅上涨，表现优于MSCI中国指数，但其涨幅仍落后于其他AIDC及SOFC领域的同行，这表明其估值重估尚未完全实现。该机构设定的目标价相当于约25倍的预测市盈率，考虑到公司在增长、利润率以及经常性收入组合方面的变化，认为目前的估值并不算高。

责任编辑：卢昱君

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