光大期货市场观察：PX拖累化工品走势，供需收缩削弱成本支撑

今日，国内化工市场整体下行，PX(对二甲苯)表现尤为疲软。收盘时，PX主力合约跌幅达5%，成为化工板块领跌品种，市场信心显著下降。

从市场基本面考量，近期PX及其下游PTA装置检修与重启信息交织，供应端虽出现阶段性缩减，然而需求端订单跟进不足，成本向下传导受阻。尽管五一假期前聚酯原料端曾因原油上涨而走强，但假期结束后终端需求恢复情况未达预期，加之部分聚酯企业减产，原料采购意愿降低，导致PX价格承受压力。另外，随着检修装置逐步恢复生产，市场对中期供应趋于宽松的忧虑也有所增强。

成本层面，国际原油价格近期波动加剧。美伊局势反复不定，供应中断风险与OPEC增产预期同时存在，原油价格难以维持上涨势头，对PX的成本支撑力道减弱。同时，乙二醇港口库存虽然持续减少，但对整个聚酯产业链的提振效果有限。

综合判断，在供需双重收缩的情况下，PX基本面支撑不足，且成本端无法提供有效上涨动力，预计短期内价格仍将面临下行压力。后续应密切跟踪终端需求恢复进度、聚酯企业开工率变动以及原油价格走势。

信息来源：光大期货研究所

撰稿：姚涛

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责任编辑：朱赫楠

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