中信建投期货：6月能化期货早报
PX： 供需两端：供应增加需求减少。亚洲地区开工率环比提升1.6个百分点至65.7%，处于五年以来的最低水平。国内PX装置负荷同样上升2.1个百分点至80.0%。目前因原料制约导致的意外停车较少，不过东营威联石化、福化集团以及盛虹等企业后续安排了检修计划。需求方面，PTA意外检修增多，对PX需求造成阶段性压制，预计6-8月份PX库存将呈现去化态势。地缘政治方面，伊朗议会提议对霍尔木兹海峡行使主权管辖权，美伊谈判陷入僵局，美国总统特朗普修改协议细节，导致签署时间再次生变。受此提振，WTI原油周一早盘涨幅超2
PX-PTA-EG行情：美伊博弈犹存，去库构筑底部
大地期货研究院 PX/PTA(5834, -4.00, -0.07%) 核心研判：中性 市场焦点聚焦于美伊谈判动向，当前双方对对方提出的和谈草案均显不满，显示分歧显著，美方或重新考量对伊军事行动，谈判走向尚不明朗。产业端，PX与PTA基本面呈现供需双弱态势，PX开工率低位徘徊，而PTA负荷已降至近五年低点，PTA显性库存尚未实现有效削减。需求端，淡季已至，下游纺织企业订单匮乏，原料备货意愿平平，聚酯工厂库存攀升，伴随利润持续萎缩，短纤负荷恐将进一步下调。 操作策略：鉴于美伊谈判不确定性犹存，单边行情预计以
中信建投期货：5月11日能化品种早间分析
PX： 供需格局呈现双弱态势。亚洲地区装置开工率环比下降1.8个百分点至62.7%，创近五年新低。中国PX装置开工率环比下滑1.1个百分点至79.3%，因原料端问题引发的计划外波动有限，开工率仍高于历年同期水平，5月供应端收缩压力将显著加大。需求侧，PTA意外停车增加将对PX需求形成阶段性压制。PX基本面在产业链中相对强势，去库趋势有望延续至年中。美国4月非农新增就业11.5万人，超出市场预期的6.2万人。伊朗已回应美国提出的停火方案，但特朗普在社交媒体表示伊朗的回应"完全无法接受"。受此影响，周一早盘国
光大期货市场观察：PX拖累化工品走势，供需收缩削弱成本支撑
今日，国内化工市场整体下行，PX(对二甲苯)表现尤为疲软。收盘时，PX主力合约跌幅达5%，成为化工板块领跌品种，市场信心显著下降。 从市场基本面考量，近期PX及其下游PTA装置检修与重启信息交织，供应端虽出现阶段性缩减，然而需求端订单跟进不足，成本向下传导受阻。尽管五一假期前聚酯原料端曾因原油上涨而走强，但假期结束后终端需求恢复情况未达预期，加之部分聚酯企业减产，原料采购意愿降低，导致PX价格承受压力。另外，随着检修装置逐步恢复生产，市场对中期供应趋于宽松的忧虑也有所增强。 成本层面，国际原油价格近期波动
AI FOMO失温？美股科技进展到哪
全球市场对AI行情的fomo情绪正被持续点燃，热度也随之越发失控。一方面，Anthropic的收入曲线呈现出异常陡峭的上行态势：ARR从今年2月的140亿美元，到4月底已上调至400亿美元；目前市场预估2027年ARR有望达到2000亿美元。另一方面，AI的单位经济效益也出现了三年以来少见的改善：大模型token价格开始止跌，部分应用场景甚至出现了小幅回升。不过算力成本仍在持续下行。由此可见，AI迈向盈利的拐点正在被加速逼近。今天高盛发布的研报预计，AI经济模型将在6月份左右发生反转：从此前“capex投
能源化工市场月度分析：油价震荡、供应变化与策略展望
原油(607, -8.60, -1.40%)：地缘扰动持续，油价支撑仍在 （钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410） 1、进入5月油价整体表现仍偏强，4月油价重心上移但整体表现为宽幅震荡，其中WTI主力合约收盘至105.41美元/桶，月度涨幅为3.79%；Brent主力合约收盘至110.86美元/桶，月度涨幅为7.08%。SC月度收盘至689元/桶，月度跌幅为7%。其中在移仓换月的影响下，在较大的月差背景下，绝对价格的涨幅有所下降，且SC表现最为逊色。此外月度油价振幅方面，
中信建投期货：5月6日能源化工市场早盘解析
PX： 供需格局呈现供给收缩、需求回升态势。亚洲地区开工率较前期下滑1.7个百分点至64.5%，创下近五年最低纪录。国内PX装置开工率环比下降0.4个百分点至80.4%，尽管原料短缺引发的非计划性装置调整不多，但整体负荷仍位于历史高位，5月份供给端收紧风险显著加大。需求方面，PTA装置非计划性检修增加，对PX需求构成短期抑制。PX基本面在产业链中表现相对坚挺，库存去化趋势预计至少持续至第二季度。假期期间美伊紧张局势一度升级，但近日显现缓和态势，特朗普表示与伊朗谈判取得进展，"自由计划"将暂时中止，美国国务
中信建投期货：4月29日能化市场分析
周二，国内全乳胶价格为每吨17250元，较前一周上涨150元；泰国20号混合胶价格为每吨16650元，较前一日上涨300元。原料方面：泰国胶水价格报收每公斤80.25泰铢，较前一日上涨1.0泰铢；泰国杯胶价格报收每公斤63.0泰铢，与前一日持平；云南胶水价格报收每公斤16.2元，与前一日持平；海南胶水价格报收每公斤15.8元，与前一日持平。截至2026年4月26日，青岛地区天然橡胶保税及一般贸易库存总量为71.63万吨，较上期增加0.75万吨，增幅为1.06%。其中，保税区库存为12.48万吨，下降0.7
中信建投期货：4月28日能化品市场分析
橡胶(17180, 50.00, 0.29%)：供需差异致走势分化 周一，国内全乳胶售价为17100元/吨，较前一周上涨200元/吨；泰国20号混合胶价格为16350元/吨，较前一日上涨170元/吨。 上游原料方面：泰国当地胶水报价为79.75泰铢/公斤，较前一日上涨1.0泰铢/公斤；泰国杯胶报价为62.5泰铢/公斤，较前一日上涨1.0泰铢/公斤；云南胶水报价为16.2元/公斤，与前一日持平；海南胶水报价为15.8元/吨，与前一日持平。 截至2026年4月26日，青岛地区天然橡胶保税及一般贸易库存总量为7
中信建投期货能化品种晨报（4月24日）
橡胶(17130, -265.00, -1.52%)：市场扰动持续，短期或维持偏强格局 周四，国产全乳胶价格报16900元/吨，较前一交易日下滑100元；泰国20号混合胶报价16180元/吨，较前一日下调40元。 原料方面：泰国胶水价格收于78.4泰铢/公斤，较前日微涨0.1泰铢；杯胶价格报61.5泰铢/公斤，上涨0.7泰铢。云南胶水报价16.2元/公斤，上升0.2元；海南胶水价格稳定在15.8元/公斤。 截至2026年4月19日，国内天然橡胶社会库存为133.4万吨，环比减少1.7万吨，降幅1.3%。其
地缘政治怎样改变聚酯产业链的供需关系？
核心观点速览 PX&PTA(5834, -4.00, -0.07%) 传导路径：霍尔木兹海峡封锁→中东原油(607, -8.60, -1.40%)供应中断→亚洲炼厂开工率下降； 核心逻辑：供给减少幅度超过需求下滑，显著去库存趋势明确； 关注要点：检修计划执行情况、亚洲炼厂原料库存消耗速度。 乙二醇(4641, -57.00, -1.21%) 传导路径：沙特装置遭受袭击叠加霍尔木兹海峡封锁→进口骤降叠加国内装置检修； 核心逻辑：供应短缺局面已经确立，港口库存持续减少； 关注要点：中东装置恢复进度、五
中信建投期货：4月21日能源化工早间资讯
橡胶(17050, 210.00, 1.25%)：气候因素扰动再起 周一，国产全乳胶16900/吨，环比上日上涨500元/吨；泰国20号混合胶16120元/吨，环比上日上涨320元/吨。 原料端：泰国胶水报收78.0泰铢/公斤，环比上日持平；泰国杯胶报收60.8泰铢/公斤，环比上日下跌0.1泰铢/公斤；云南胶水报收15.9元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.8 元/公斤，环比上日持平。 截至2026年4月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.88万吨，环比上期减少0.56万吨，降幅0.7
中信建投期货：4月17日能化日报
橡胶(16590, -240.00, -1.43%)：风险仍存周四，国产全乳胶16600/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶15920元/吨，环比上日下跌30元/吨。原料端：泰国胶水报收79.5泰铢/公斤，泰国杯胶报收60.8泰铢/公斤；云南胶水报收15.9 元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.8元/公斤，环比上日持平。截至2026年4月12日，中国天然橡胶社会库存135.1万吨，环比增加0.53万吨，增幅0.4%。中国深色胶社会总库存为93万吨，增0.9%。其中青岛现货库存增2%；云南降2.3%；
光大期货0415热点分析：供应端收缩，PX领涨化工板块
周三，国内化工品市场表现分化明显。在地缘政治因素带来的情绪波动中，PX展现出强劲的独立走势，其主力合约盘中涨幅超过6%，PTA(5834, -4.00, -0.07%)主力合约受成本端推动，涨幅也超过了3%。从成本角度看，隔夜国际油价实际上已经回调，但PX却逆势上涨，这种背离恰恰表明，本轮行情的主要驱动力并非原油(607, -8.60, -1.40%)，而是PX自身的供需基本面发生了变化。 据相关市场信息，美国地区对二甲苯（PX）现货价格上涨23美元/吨至1360-1370美元/吨，反映出市场供应趋紧或需
中信建投期货：4月14日能化产品早间报道
橡胶(16835, 105.00, 0.63%)：风险仍存 周一，国产全乳胶16650/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶15900元/吨，环比上日持平。 原料端：泰国宋干节假期，原料市场休市；云南胶水报收16.0元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.8元/公斤，环比上日上涨0.3元/公斤。 截至2026年4月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.44万吨，环比上期增加1.43万吨，增幅2.05%。保税区库存12.51万吨，增幅2.49%；一般贸易库存58.92万吨，增幅1.96%。青岛天