分析师：美伊和平协议有望引爆金银新一轮历史行情

核心要点

CNBC 市场分析师指出，周四金银价格上扬，若美伊达成和平协议，2025 年助金银创历史新高的涨势或将再次爆发。

因市场预期美伊将签署协议、结束 69 天冲突，周四早盘现货黄金暴涨 1.2%，收报 4750 美元/盎司。

现货黄金及美黄金期货涨幅均达 1.2%，最终均报收于 4750 美元/盎司左右。

现货白银同步上涨 3%，至 79.62 美元/盎司；7 月白银期货涨幅更是达到 3.9%。

回顾 2025 年，金银曾上演史诗级牛市，全年涨幅分别高达 66% 和 135%。

然而 2026 年波动剧烈，白银期货于 1 月底录得 80 年代最大单日跌幅，黄金也从 1 月高点回落逾 10%。

Metals Daily CEO 罗斯・诺曼指出，自 2 月 28 日美伊冲突爆发，黄金的避险属性受挫，此前支撑金价的多重逻辑遭到质疑。

利率预期上行、油价推高美元、交易商离场等因素叠加，加之前期超买，导致金价承压回调。

他向 CNBC 称，高位超买促使交易商获利了结，市场进入整理期。

东方汇理财富管理亚洲首席策略师陈弗朗西斯称，3 月市场动荡凸显了黄金的对冲价值。

“3 月股市大跌时，配置黄金的投资者获利颇丰，可借此弥补股票亏损，其避险属性毋庸置疑。”

本轮冲突中，金价走势与油价、美元走势相反。

诺曼补充：能源紧张引热钱涌入，美元因避险走强，金银一度同涨。若达协议，利好消退，市场已预消化，束缚金银上涨的“手刹”已松。

后市展望

法巴富通首席策略官菲利普・吉杰尔斯长期看好金银，坚信即便波动剧烈，仍有上涨空间。

他向 CNBC 表示，此轮下跌仅为阶段性整理。

“近期贵金属与股市相关性增强，均受通胀和加息拖累。利率如万有引力，上行时资产包括贵金属均承压。”

伊朗局势持续，市场担忧能源大涨及经济受阻，各国或暂停宽松甚至加息以抗通胀。

周三传美伊接近协议，市场乐观情绪回升，贵金属与股市同步回暖。

吉杰尔斯称：“我们认为金银长期牛市将重启，有望很快创新高，最快今年实现。”

他指出：“战争迷雾散去，投资者将重回金银市场。”

他认为此前推升金银大涨的核心逻辑依然稳固：

各国央行增配黄金，减持美债；全球结构性高通胀环境下，实物资产是首选。近期的回调只是史上最长牛市的一次休整。

Solomon Global 董事总经理保罗・威廉姆斯称，战事未平、波动大，预测难。但他认同吉杰尔斯：支撑 2025 年白银大涨的基本面未变。

他称：“实物白银供应紧，绿色科技需求旺；冲突凸显光伏战略价值。AI 产业链白银需求旺盛，供需格局进一步承压。”

白银应用广泛，涉及电脑、手机、光伏板、汽车等工业领域。

威廉姆斯认为，协议前白银短期波动延续，但长期有基本面支撑。

“投资者追求体系外实物资产避险，金银仍有上行空间、多头格局未变。

若签协议，经济回暖、需求复苏，白银受益；若破裂，黄金先涨，白银因供需紧绷也会快速跟涨。”

责任编辑：郭明煜

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。