达里奥警示美国“滞胀危机”，黄金是终极避险资产？

文章来源：财联社

鉴于当前美伊冲突已持续两月有余且未见缓和，全球顶尖对冲基金桥水基金的创始人、亿万富翁投资者达里奥（Ray Dalio）再次就全球经济格局的现状发出了严峻的警告。

达里奥观察到令人不安的迹象，预示着美国经济正步入一个“动荡”时期。这一时期将以财政赤字攀升、通胀压力加大以及国际社会对美国金融霸权信任度下降为主要特征。他在近期一次播客访谈中，阐述了一种美国可能面临金融危机的场景，其根源在于过度的借贷行为和货币的超发。

他指出：“金融危机意味着消费能力将受到极大限制。”达里奥推测，在此种情境下，美国将难以支撑其庞大的军事及社会开支。

“届时限制将非常大。由于需求无法得到满足，利率将飙升，这将抑制信贷扩张，并对市场造成损害。”他补充说。

事实上，无论是美国还是全球范围，财政赤字均呈现增长态势。美国财政部数据显示，尽管上个财政年度财政收入达到5.2万亿美元，但支出却高达7万亿美元。

达里奥认为，历史上居高不下的赤字往往预示着经济“麻烦”，他特别提到了政府为填补财政窟窿而增发货币的做法，尽管这会导致货币价值缩水和通胀加剧。而根据他的分析，最终可能出现“滞胀型环境”，即通胀高企而经济增长停滞，这是金融市场最不利的局面。

他重申，投资者应将5%至15%的资产配置于黄金，以应对“极其艰难的时期”。

“纵观历史，我们发现，在所有类似时期，法定货币都会贬值，而黄金价格则会上涨。”他表示。

达里奥长期以来都强调黄金在抵御经济动荡中的重要作用，并告诫其追随者警惕货币贬值的风险。他的核心观点是，不断扩大的财政赤字和持续加剧的通胀将侵蚀货币的价值，从而使得黄金等贵金属成为更具吸引力的财富保值工具。

达里奥认为，归根结底，全球经济面临的动荡可能意味着没有任何一种货币能够提供稳定的财富储存功能。他去年曾指出，黄金价格的快速上涨已表明法定货币的衰落趋势已经开始。

尽管不少经济学家对“去美元化”持怀疑态度，但达里奥认为，全球货币体系的地位可能会随着时间推移而发生变化，正如20世纪中叶英镑曾失去其世界储备货币的地位一样。

他指出，当前局势与正在进行的美伊冲突存在相似之处，后者有可能动摇国际社会对美国经济和政治实力的信心。特别值得关注的是，油价的波动加剧了市场对通胀的担忧。

“我们对未来三到五年的世界格局知之甚少。未知远大于已知。我认为我们清楚地认识到，我们正处于一个日益混乱的时代，而这才是更大的风险，”达里奥总结道。