营收腰斩巨亏近9亿后 富煌钢构再陷逾3亿债务逾期

每经记者|张宝莲每经编辑|黄胜

在2025年经营业绩大幅下滑之后，主营钢结构业务的富煌钢构(5.470, 0.05, 0.92%)（维权）（002743.SZ，股价5.47元，市值23.81亿元）资金压力进一步放大。5月7日晚间，公司发布公告，披露合计3.29亿元的债务逾期情况，其中未能兑付的商业承兑汇票接近3亿元，公司紧绷的资金链再次承压。

与此同时，负责2025年年报审计的天健会计师事务所（特殊普通合伙）在审计意见中补充了“与持续经营相关的重大不确定性”段落，直面公司有息负债偏高、资金周转受限等问题，并提示可能对持续经营能力形成重大疑虑。

5月8日，《每日经济新闻》记者拨打公司董秘办电话，但语音提示显示电话已欠费。记者同时向公司董秘办邮箱发送采访函，截至发稿仍未收到回应。

另有富煌钢构内部人士表示，就回款情况而言，无争议的款项基本都已收回；至于存在争议的部分项目，仍在诉讼程序中。目前公司因资金紧张基本未启动新的工程项目，仅有少量项目处于扫尾阶段。

根据公司5月7日公告，由于回款进度不达预期，导致公司及子公司出现阶段性流动资金紧张，进而引发部分债务逾期以及商业承兑汇票无法按期兑付。

截至公告披露日，公司逾期债务合计32866.76万元，已超过公司最近一期经审计净资产绝对值的10%。

从构成看，本次逾期债务主要由两类组成。其一为金融机构融资款，涉及海尔融资租赁股份有限公司、上海歆华融资租赁有限公司、工商银行(7.460, 0.07, 0.95%)、交通银行(6.700, 0.01, 0.15%)等多家机构，逾期本金合计3266.11万元，债务形式包括融资租赁及流动资金借款。

另一部分则是未能按期兑付的商业承兑汇票，金额达到29600.65万元，占本次逾期总额约九成。就开票方而言，主要来自富煌钢构及其多家子公司。商业承兑汇票集中逾期，可能对其供应链运行带来影响。

本轮债务压力的根源，来自富煌钢构经营的急速转弱。公司以钢结构业务为主，产品涵盖重型钢结构、轻型钢结构、实木复合门以及高档门窗等，广泛应用于大中型工业厂房、高层及超高层建筑、会展中心、市政桥梁、住宅建筑等场景。

在2025年年报中，公司表示，从行业角度看，钢结构需求与建筑业发展关系紧密，但行业内竞争较为激烈，行业集中度相对分散。2025年，受制造业与基建投资增速回落等因素影响，国内建筑市场竞争进一步加剧；同时因回款不及预期，公司出于谨慎考量对部分应收账款与合同资产计提了大额减值，导致坏账准备显著增加。

2025年，公司实现营业收入19.16亿元，较2024年同期39.37亿元下滑51.33%。归母净利润也由2024年的盈利5137万元转为亏损8.89亿元，同比下降1830.31%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，达到-2.02亿元。

需要强调的是，天健会计师事务所对公司2025年度财务报表出具了带“与持续经营相关的重大不确定性”段落的无保留意见审计报告。报告指出，富煌钢构用于偿还一年内到期有息负债的货币资金严重不足，资金流动性存在困难；截至2025年末，累计未能按期偿还有息负债金额为19372.20万元（不含利息），且公司面临多起诉讼及仲裁，商业承兑汇票到期亦存在未兑付情形。上述事项表明，公司可能面临影响持续经营能力的重大不确定性。

进入2026年后，公司亏损态势仍在延续。公司最新披露的2026年第一季度报告显示，当期实现营业收入1.24亿元，同比减少86.69%；归母净利润为-4509.36万元，同比降幅达358.91%。

针对严峻的债务与经营压力，富煌钢构在公告中表示，正推进多项举措以积极化解风险。为更妥善处理债务，公司将加大对应收账款的回收力度并推动资产处置，从而加快资金回流。同时，公司也在主动与各债权人沟通协商，探索转贷、展期及调整还款计划等可行路径，以逐步缓释危机，并承诺后续将持续解决逾期债务、并对逾期商业承兑汇票进行兑付。

不过，纾困并非易事。富煌钢构亦在公告中对投资者提示风险。公司坦承，因借款逾期，公司及子公司可能产生相应违约金、滞纳金和罚息等费用；若上述逾期问题不能得到有效处置，公司及子公司可能面临诉讼、仲裁以及资产被冻结等不确定风险。