Starz终止与环球影业协议，利润率目标延后

美国付费电视网络Starz宣布，不再续签与环球影业的“Pay-Two”窗口协议，并将20%的利润率目标从2026年推迟至2027年下半年。

协议终止缘由

“Pay-Two”窗口此前允许Starz在环球影业院线电影上映后的第二个付费窗口期拥有独家播放权。然而，受流媒体竞争白热化及内容成本持续攀升影响，Starz认为该协议的性价比已不再理想。Starz首席执行官指出，退出该协议每年可释放约3.5亿美元现金流，用于投资原创内容及提升用户参与度。

财务影响与战略转型

Starz预测，退出该协议将对2026年收入造成约12%的短期冲击，但随着原创内容投入加大及用户流失减缓，预计2027年下半年营收将恢复增长。公司因此将20%的利润率目标延后12至18个月。

作为战略调整的一部分，Starz将加大对历史剧和都市剧等细分领域原创剧集的投入，并计划在2027年推出广告支持的订阅层级。

母公司对此表示支持。业内分析师指出，放弃高成本的线性窗口协议是行业趋势，越来越多的有线电视网络正转向专注订阅流媒体。

截至周四早盘，Starz股价下跌约4%。公司计划在下个月的投资者日公布更详细的三期战略规划。

责任编辑：张俊 SF065

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