摩根大通再警惕：汽油或冲到5美元

摩根大通(301.765, -4.50, -1.47%)的分析师认为，随着炼油企业把产能重点放在航空燃油上，从而压缩其他产品的供给，美国汽油价格大概率会向每加仑5美元靠拢。

据由Natasha Kaneva牵头的团队在周五发布的研报所述，在亚洲等迄今遭受能源危机冲击较为严重的地区，伊朗战争带来的价格扰动，已经在航空燃油、柴油等成品油端更快显现，而不是像原油市场那样滞后。如果原油可用量受限继续影响炼厂开工率，那么更可能通过燃料价格来完成“需求破坏”的传导，而非由原油价格本身承担主要作用。

分析师指出，在该设定下，原油价格或会在每桶100美元附近相对企稳，但同时成品油的裂解价差将明显拉大。后续受到冲击的阶段，未必再表现为典型的原油大幅上冲，更像是炼油环节与下游终端面临燃油供给偏紧。

目前受冲击最突出的是航空燃油，这也促使炼油商提升其产量。分析师表示，这往往会带来柴油产出被压降的结果。而这种传导链条同样会波及汽油生产：由于较重的烃类原料会被从原先用于生产汽油原料的“裂解装置”中调走。

分析师写道：“这或许能帮助解释，美国汽油价格为何已经升至每加仑4.55美元，同时汽油价格进一步上行至5美元的风险也不应被低估。”

分析师还强调：“时机再糟也不过了。美国的驾车出行旺季通常会从5月底的阵亡将士纪念日开始。”

责任编辑：陈钰嘉

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