A股市场再添国资系“A吃A”案例

烟台市国资委计划整合其控制的上市公司股权，A股市场可能即将迎来又一例国资“A吃A”的交易。

5月8日夜间，冰轮环境(26.280, 0.25, 0.96%)（000811）发布公告，宣布公司计划通过协议转让的形式，受让烟台国丰投资控股集团有限公司（下称“国丰集团”）所持有的烟台铭祥控股有限公司（下称“铭祥控股”）30%股份，以及烟台合弘投资股份有限公司（下称“烟台合弘”）持有的铭祥控股15%股份。

值得注意的是，铭祥控股目前是密封科技(23.460, 0.09, 0.39%)（301020）的大股东，持股比例达47.93%。此次交易一旦完成，冰轮环境将获得铭祥控股的控制权，从而实现对密封科技的间接掌控。

公司公告

密封科技也在同日晚间发布了关于控股股东股权结构可能发生变动的提示公告。根据公告，公司接到了控股股东铭祥控股的通知，其股东国丰集团与烟台合弘计划通过协议转让，将各自持有的铭祥控股30%和15%的股份转让给冰轮环境。转让结束后，铭祥控股的股权结构将调整为冰轮环境持股45%、烟台合弘持股33%、国丰集团持股22%。

公司公告

公告还强调，铭祥控股和冰轮环境均由国丰集团控股，实际控制权归属于烟台市国资委。此次事项仅涉及铭祥控股层面的股权结构调整，不属于重大资产重组，也不会导致密封科技控股股东及实际控制人变更，更不会对公司的日常经营产生重大不利影响。

这表明，本次股权交易实为烟台市国资委牵头的内部资源整合，目的是理顺旗下上市公司的股权架构，提高国有资本的使用效率。冰轮环境通过间接控股密封科技，有望在产业协同、治理结构优化及资源对接等方面实现优势互补，为未来国企改革的深化及资本运作奠定基础。

谈及交易动机，冰轮环境在公告中明确表示，公司与密封科技存在业务上的协同效应。此次收购有助于公司优化产业布局，做大资产规模，同时增强双方的持续盈利水平和抗风险韧性，从而提升整体企业价值，实现股东利益的最大化。

公开信息显示，冰轮环境的产业定位聚焦于“能源与动力”领域，核心主业为“高效节能通用设备制造”，正在培育的主业则是“智能制造装备”。其业务范围覆盖工业制冷、中央空调、绿色能源装备、精密铸造及数字化工业等多个板块。财务数据方面，2023年至2025年，公司营收分别为74.95亿元、66.35亿元和70.52亿元；净利润则分别为6.59亿元、6.28亿元和5.64亿元。

密封科技则是发动机密封制品及相关材料的专业生产商，主要业务涵盖密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板等产品的研发、制造与销售。近年来该公司业绩保持稳健增长，2023年至2025年期间，其营收依次为5.12亿元、5.27亿元和5.62亿元；净利润则分别达到7236.08万元、8189.97万元和8850.50万元。

公司公告

从产业链角度来看，冰轮环境生产的压缩机等核心设备对密封件有着刚性的配套需求，而密封科技长期作为其供应商，双方已建立起稳固的上下游合作关系。据年报披露，2025年冰轮环境向密封科技采购材料的金额约为428.36万元。

此外，冰轮环境此前就已经持有密封科技的股份。根据2025年年报数据，截至当年年底，冰轮环境持有密封科技约331.60万股，占公司总股本的2.27%，位列第四大股东。

公司公告

针对此次交易，两家公司均同步提示了相关的不确定性风险。冰轮环境方面称，目前交易尚处于筹划期，最终能否成功实施仍存在不确定性。密封科技也提示道，该事项目前尚未正式签署《股份转让协议》，交易各方还需完成内部审批流程及国资委的批准程序，故存在一定变数。

自4月初以来，冰轮环境的股价累计涨幅已达52.61%。

作者：张问之

责任编辑：杨红卜

新浪财经声明：本消息转载自合作媒体，新浪财经刊登此文旨在传递更多资讯，文章内容仅供读者参考，不作为投资建议。

郑重声明：1.依据《证券法》相关规定，严禁编造或传播虚假及误导性信息，扰乱证券市场秩序；2.用户在社区发布的所有资料及言论仅代表其个人观点，与本网站立场无关，不构成任何投资建议。用户应依据独立判断进行证券投资，并自行承担相应风险。