进化论资产暂停复合策略产品申购

5月9日，海南进化论私募基金管理有限公司（简称进化论资产）发布通知。鉴于旗下部分产品当前运作状态，公司秉持维护投资者权益的宗旨，决定从即日起（2026年5月9日）起，停止受理部分产品的客户申购业务。对于存量客户的追加、赎回等操作，不受此次调整影响。该举措属于阶段性安排，公司将依据产品表现及市场行情，择机恢复新客户申购，具体复牌时间将另行通告。

对于产品端的变动，进化论资产相关人士回应中国基金报称，此次停止申购仅针对复合策略类产品，指数增强及市场中性策略产品依旧正常接受新客户认购，这并非出于对市场走势的担忧。

据透露，公司意在兼顾规模扩张与业绩稳健，主动调节复合策略产品的资金体量，以切实保障投资人利益。未来将依据产品运行状况及市场环境，择机重新开放认购。

资料显示，进化论资产成立于2014年6月，是国内较早实现主动管理与量化投资融合的私募机构之一。公司于2017年首发量化策略产品，确立了“双轮驱动”模式，随后在2019年和2020年，管理规模先后跃升至50亿元和100亿元。

公司创始人兼首席投资官王一平拥有江西财经大学金融学硕士学位，拥有18年从业阅历，历经中国股市多轮牛熊转换，是国内少有集主动管理与量化投资能力于一身的策略型基金经理。

2021年9月，进化论资产曾公告称，经深思熟虑，决定当年不再新增量化产品，对存续产品采取部分暂停募集、部分限额管理的措施。2024年10月，公司宣布旗下沪深300指增、中证500指增及中证1000指增产品均恢复申购额度。

近年，多家头部量化私募都曾实施阶段性暂停申购。2021年是量化私募“封盘潮”高发年份，幻方量化、天演资本、启林投资等纷纷宣布封盘。当时幻方量化内部人士回应称暂停申购属正常操作：“规模若继续扩张，不如停下来在现有规模上专注研发优质策略，优化业绩。”

2025年以来，控规模保收益的态势仍在持续。2025年6月，百亿量化私募衍复投资宣布自7月1日起关闭旗下多个指数增强策略产品的新客户申购通道。更早的2025年4月，杭州龙旗科技(39.440, 1.95, 5.20%)公告旗下量化择时策略产品暂停接受资金申购及追加，转而专注已投资金的运营管理。

融智投资FOF基金经理李春瑜此前分析指出，私募主动“封盘”能有效避免“规模不经济”问题，防止投资收益被过度摊薄，从而保障现有投资人的长期回报。随着规模急速膨胀，交易执行成本上升、优质标的稀缺、策略灵活性降低等问题将日益显现，适时“封盘”成为维持业绩稳定的必要手段。