千公里续航黑马 磷酸锰铁锂技术爆发

作者：王雅洁

封图：图虫创意

2026年5月7日，北京国际车展接近尾声，上汽大众途观L ePro正式登场，该车型配备22kWh磷酸锰铁锂（LMFP）与三元锂电池混合方案，标志着合资品牌首次公开采用磷酸锰铁锂技术路线。

5月3日，比亚迪(100.020, -0.44, -0.44%)旗下的腾势Z9GT正式启动首批交付，车辆搭载第二代刀片电池，运用磷酸锰铁锂复合正极配合硅碳负极技术，CLTC综合续航里程超过1000公里。

一个月前，国内锂电池正极材料厂商湖南裕能(97.250, -8.77, -8.27%)成功完成47.88亿元定向增发融资，所获资金将主要用于建设年产32万吨磷酸锰铁锂新项目。

从车展新车发布到高端车型大规模交付，再到材料企业巨额资本投入，2026年春夏之际，磷酸锰铁锂已不再是行业内的技术概念，而是正式迈入车企装机、产能释放、资源布局的规模化应用阶段。

车企的成本考量

"当前选择电池，并非进行技术评比，而是求解一道成本与性能的平衡题。"一位曾参与自主品牌动力系统开发的工程师陈宗其向经济观察报记者透露，其供职企业已在2026年款新车上全面转向LMFP方案。这道题的两极，一端是磷酸铁锂（LFP）电池，经过多年产能扩张，价格已跌破多数企业的成本底线；另一端是三元锂电池，虽能量密度优异，但钴、镍价格大幅波动导致成本难以控制。

据行业机构高工锂电（GGII）测算，截至2026年5月，主流LMFP电芯单价成本约为0.45-0.5元/瓦时，较三元电芯低30%左右，仅比LFP电芯高10%。但在性能方面，LMFP能量密度可达190-210Wh/kg（瓦时/千克），已接近三元电池的底部水平。

"以10%的成本增幅，换取15%-20%的续航增长，并保持与磷酸铁锂相当的安全水准，这在15-30万元主流价位市场具有强大竞争力。"陈宗其分析指出，这正好解决了消费者最核心的续航焦虑问题，同时避免了车企BOM（物料清单）成本失控。

"若不布局磷酸锰铁锂，明年可能失去客户。"某正极材料企业销售副总向经济观察报记者坦言。其面临的危机源于磷酸铁锂市场的断崖式降价。2025年，国内LFP材料行业平均毛利率已降至个位数，众多中小企业亏损严重，行业洗牌残酷。对材料企业来讲，LMFP是摆脱同质化竞争、绑定中高端客户、改善盈利能力的关键突破口。

由此，一场百亿级产能竞赛在2026年上半年拉开帷幕。

经济观察报记者整理发现，今年4月湖南裕能宣布定增落地，携近48亿元资金全力进发，其中28亿元专项投入年产32万吨LMFP项目，创行业单体投资之最。裕能的策略明确，欲将LFP的成本优势复制到LMFP领域。布局更早的德方纳米(78.960, -1.79, -2.22%)透露，其第一代LMFP产品已实现批量装车，第二代高性能产品正在主流车企加速验证。

当业界目光聚焦于产能扩张之际，一条更为隐秘的主线正在产业链上游矿山酝酿，那就是"锰"资源。

锰资源成新焦点

相比LFP，LMFP的核心变革在于正极材料添加了锰元素，这一微小配方调整正重塑固化的有色金属资源版图。

"过去我们仅是钢铁厂的辅料供应商，自去年底起，寻求长协、锁定产能的电池材料客户络绎不绝。"某国内大型高纯硫酸锰生产企业销售总监向经济观察报记者表示。电池级高纯硫酸锰作为LMFP核心前驱体，其市场正由买方转向卖方。

伴随南非持续电力危机推升电价，矿山开采成本大幅攀升，加蓬铁路运力瓶颈则令全球锰矿供应面临紧缩风险。

供需错差之下，掌控上游资源的企业在LMFP浪潮中占据利润制高点。红星发展(23.680, 0.01, 0.04%)、湘潭电化(15.270, -0.33, -2.12%)等高纯硫酸锰量产企业，其业绩潜力备受市场期待。

资源焦虑正倒逼中游材料企业布局一体化。"若无稳定锰资源，数百亿投资将受制于人。"前述正极材料企业销售副总称，其公司已与上游锰矿企业签署3-5年长协，并在海外矿山进行战略投资，以保障资源自给。

他指出："未来竞争不再是单纯产能或技术比拼，而是'资源+技术+客户'三角闭环的较量。"其预测，2027年规划产能集中释放后，缺乏资源支撑的低端LMFP产能将步LFP后尘，陷入价格战漩涡，唯有德方纳米、湖南裕能、比亚迪等一体化龙头能够生存。

从宏观层面看，LMFP崛起不仅是锂电产业技术路线迭代，更为传统有色巨头创造"弯道超车"机遇。这些企业试图通过切入磷酸锰铁、磷酸铁等新能源材料，打通从"周期性矿冶"到"成长性材料"的价值链，使估值摆脱有色金属强周期属性。

当然，LMFP并非完美解决方案。其与三元材料混用仍是主流，纯用方案在导电性、压实密度等方面仍需改进。而M3P、刀片电池等领先技术的快速演进，也意味着技术窗口期转瞬即逝。