沪锌库存攀升致现价承压 发票受限下游观望 今日锌价或下行

【ccmn.cn摘要】伦锌库存激增加上降息预期减弱，隔周伦锌微跌0.17%；节后锌价(23735, -630.00, -2.59%)涨至高位压制下游采购，沪锌库存堆积加上发票受限导致接货小心，今天现锌或下跌。

【ccmn.cn锌期货市场】隔周伦锌走势偏弱，开盘报3439美元/吨，高点报3457美元，低点报3418美元，尾盘收于3441美元，跌6美元，跌幅0.17%；成交量10480手增加65手，持仓量239949手增加3121手。周五夜盘沪锌低开下行，主力2606合约最新收盘价报24030元/吨，跌290元，跌幅1.19%。

长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预测：

宏观方面，虽然美国官员期待伊朗尽快回应提议，但波斯湾局势紧张令市场不安。焦点在于自2月底战争爆发以来一直瘫痪的霍尔木兹海峡航运。伊朗指责美国违反停火，并计划建立海峡“法律制度”，这被视为其谈判筹码。分析师认为，近期船只被扣事件显示，尽管外交是基准，但冲突风险很高。美国4月非农新增11.5万，远超预期的6.2万，3月数据上修至18.5万，失业率4.3%，显示劳动力市场韧性，强化了美联储维持利率不变的预期。但家庭调查数据显示担忧：因经济兼职人数激增44.5万至490万，创14个月新高；家庭就业人数连续4个月下降，年内减少137万；劳动力参与率降至61.8%。

国内方面，工信部等部门5月8日联合发布《人工智能终端智能化分级》（GB/Z 177—2026）系列国家标准。该标准采用“2+N”架构，定义了从L1响应级到L4协同级的智能化等级，为终端智能化提供了统一标准。

基本面，供给端支撑较强。国内5月炼厂检修增加，锌精矿现货加工费维持低位，但短期供给整体宽松，库存处于历史高位。全球锌市上行逻辑主要来自矿山干扰：Boliden、Garpenberg及Somincor等矿企一季度产量均因故环比下降。需求端表现疲软，建筑、白色家电等领域需求偏低，镀锌及压铸锌板块开工率持续低迷，压制锌价上行。现货市场方面，限票问题影响成交，持货商挺价意愿强，但高价抑制下游采购，沪锌库存堆积加上接货谨慎，整体成交疲弱。

关于后市行情，ccmn表示，尽管局势紧张，但外交渠道未完全关闭。据悉，美伊正在起草一份14项要点的谅解备忘录，为为期一个月的停战谈判设定框架，最早可能下周在伊斯兰堡重启。美国非农数据亮眼但劳动力市场仍有压力，美联储政策方向不明，市场情绪波动，锌价将持续受宏观影响。基本面处于弱平衡状态，伦锌库存激增，国内库存堆积且现货交易不佳，上行压力较大。不过，锌精矿加工费低位运行及矿端干扰对锌价形成一定支撑。预计今日现货锌价或将下跌，但空间有限，价格运行区间在23800-24500元/吨。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队）