中信建投期货：5月11日黑色系早盘分析

钢材晨评：市场观点不一，期钢维持高位震荡

市场动态：

1、 伊朗已通过巴基斯坦向美国转交了关于结束战争方案的答复，目前谈判重点在于停止地区的敌对行为。美国总统特朗普称，他对伊朗的这份回应并不满意，认为完全无法接受。

2、 俄罗斯总统普京指出，他既不会主动提议也不会拒绝与乌克兰总统泽连斯基进行会晤。普京重申，会晤仅可能在双方准备好签署协议的阶段进行。普京判断，俄乌冲突“即将结束”。

3、 5月6日，宝武资源西非公司发布官方公告，称在几内亚政府相关部门的协调下，运营方宝赢矿山公司（BWCS）已于当日与工会签署协议，双方一致同意结束罢工，并重启西芒杜铁矿(805, -22.00, -2.66%)1、2号区块的生产作业。

4、 截至5月6日，Mysteel样本钢厂钢坯持有订单量为200.7万吨，较上月调研数据增长22.1万吨，涨幅达12.4%。其中，国内贸易订单91.7万吨，环比增长24.2万吨，占比46%；直接出口订单109万吨，环比微降2.1万吨，占比54%。

5、 5月7日，第三轮第六批中央生态环境保护督察工作正式启动。7个中央生态环境保护督察组将分别进驻7个省（区）及新疆生产建设兵团，开展为期一个月的督察。

6、 周末期间，唐山迁安普方坯资源出厂含税价格保持平稳，报价为3100元/吨。

7、 上周，247家钢厂高炉开工率为83.26%，较上周微降0.10个百分点；钢厂盈利率为60.17%，较上周提升9.09个百分点。

8、 上周，五大钢材品种总供应量为839.83万吨，周环比减少15万吨，降幅1.75%，同比减少34.34万吨；五大钢材总库存1646.58万吨，周环比下降1.33万吨，降幅0.08%，同比增加170.49万吨；五大钢材品种周度表观消费量841.16万吨，环比下降7.5%，同比减少4.02万吨。具体来看，建材消费环比下降16.1%，板材消费环比下降2.4%。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，内容仅供参考）

螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)：

上周螺纹钢周产量环比减少10.27万吨至196.65万吨，总库存减少1.16万吨至727.06万吨，表观需求环比下降47.34万吨，同比下降16.06万吨。市场交易热情有所减退，成交量从高位滑落。期螺价格震荡整理，现货报价稳中微调，贸易商心态出现分歧，出货意愿各不相同。预计建筑钢材现货价格或将维持震荡偏强走势。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，内容仅供参考）

热卷(3668, -61.00, -1.64%)：

上周热卷周产量环比降低4.6万吨至300.61万吨，总库存增加3.52万吨至417.88万吨，同比增加52.76万吨，表观需求周环比下降9.33万吨，同比下降12.44万吨。热卷主力合约期价强势上扬，成交量与持仓量同步放大。热卷供需基本面尚未出现实质性好转，内需疲软可能限制价格上行空间。短期内钢材市场分歧依然较大，对后续走势持谨慎乐观态度。

操作策略方面，建议螺纹2610合约谨慎追高，热卷2610合约亦不宜盲目追涨。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，内容仅供参考）

铁合金：成本支撑下移

观点：维持中性

主产区宁夏、青海地区电费下调，硅铁(6672, -28.00, -0.42%)低成本区域下移至5350-5400元/吨，硅锰成本维持在6000-6100元/吨，然而锰矿价格持续走低，成本端面临缓慢下行的风险。硅铁供需矛盾尚不突出，但部分主产区成本降低，为价格调整提供了空间。硅锰生产保持克制，但高库存压力仍未得到缓解。前期市场热点炒作过后，价格持续向下回探成本支撑位。长期需关注节能降碳政策对供给端的影响。

操作建议：07合约可考虑择机卖出虚值看跌期权。

（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，内容仅供参考）

责任编辑：李铁民

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